全球菜籽預期產量上調，其中加拿大、歐盟油菜籽預期增產，我國菜籽減產已成定局，國內菜粕供給主要來源于進口菜籽，近期進口菜籽到港量預期增加，沿海菜籽庫存量較高，沿海菜粕庫存量持續增加，目前國內菜粕供給比較穩定。上周菜籽壓榨量下降，沿海菜籽庫存量增加，但隨著進口菜籽到港量的增加，預計本周菜籽壓榨量將會增加，沿海菜粕庫存量有望繼續上升，目前國內菜粕供給比較穩定。據天下糧倉數據顯示，第19周沿海菜籽庫存量為55.6萬噸，環比-0.71%，同比30%；沿海菜粕庫存量為64500噸，環比5.74%，同比0.78%；全國納入調查的101家油廠菜籽壓榨量為71540噸，環比-11%，預計未來兩周菜籽壓榨量將明顯回升，本周菜籽壓榨量或將達到8萬噸，下周預計達到11萬噸。菜籽進口方面，預計本周進口菜籽到港量逐漸增加，根據市場最新統計， 4、5月份進口菜籽到港量預計分別為35.5萬噸和72.3萬噸。另外，根據農業部數據顯示，由于近期國內菜油和菜粕價格仍然較低，進口油菜籽壓榨仍然虧損，目前進口油菜籽的壓榨利潤在-114元/噸左右。國產菜籽方面，國內菜籽減產已成定局，目前逐漸進入菜籽收割期，但近期南方持續降雨或對菜籽單產不利，后期需重點關注油菜籽單產及收購情況。
豆粕方面：目前北美大豆種植比較順利，阿根廷大豆收割進度加快，巴西受近日雷亞爾貶值影響，巴西豆銷售進度或將加快，全球大豆供給寬松格局未變。據USDA報告顯示，截止5月15日，美豆種植進度為32%，與五年均值持平，且美玉米播種比較順利，美玉米轉種大豆概率降低。另外，布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至5月11日的一周，阿根廷2016/17年度大豆的收獲進度達到66.5%，比一周前高出17.5%，比去年同期的收獲進度高出15.3%，已經收獲的大豆面積為12,004,676公頃，平均單產為每公頃3.34噸，已經收獲的大豆產量為40,076,243噸。國內方面，大豆和豆粕庫存較高，而目前生豬存欄量偏低，豆粕供需比較寬松。豆菜粕價差處于正常水平，豆粕對菜粕的影響依然較大。據天下糧倉數據顯示，第19周沿海大豆庫存量為385.94萬噸，環比-5.87%，同比-0.81%；沿海豆粕庫存量為87.39萬噸，環比4.80%，同比17.59%。據農業部數據顯示上周全國豆粕均價漲跌-35.46元/噸至2956元/噸，周漲跌幅-1.18%，豆菜粕價差為536.06元/噸，周漲跌-1.85%。
現貨方面，國產菜籽減產已是定局，外圍菜籽產量穩中增加，菜籽進口來源比較穩定，預計后期進口菜籽到港量將會增加，菜籽壓榨量有望回升，國內菜粕庫存量或將繼續增加，目前國內菜粕供給比較穩定；菜粕需求方面，目前已進入水產養殖旺季，菜粕需求或將繼續增加，但近日南方多陰雨天氣，需關注南方是否會發生洪澇災害沖擊水產養殖業。總體來看，近期菜粕供需相對平穩。替代品方面，目前北美大豆種植比較順利，阿根廷大豆收割進度加快，巴西受近日雷亞爾貶值影響，巴西豆銷售進度或將加快，全球大豆供給寬松格局未變；另外，國內大豆和豆粕庫存較高，而目前生豬存欄量偏低，豆粕供需比較寬松。綜上分析，預計近期菜粕價格維持區間運行，關注主力下方2300一線能否起到有效支撐。
