基本面： 美國方面，美國紐約聯邦儲備銀行周一公布，其衡量紐約州企業活動的指數在5月意外下降，并且是去年10月以來首度降至負值。紐約聯儲5月制造業指數從4月的正5.2下滑至負1.0。分析師的預估值為正7.0。分析師提醒說，該指數的下降也許是制造業可能惡化的先兆。 中國方面，4月工業增加值同比增長6.5%,增幅下滑1.1個百分點，前四月固定資產投資增長8.9%，較前3月增速下滑0.3個百分點，其中民間固定資產投資增速6.9%，較前值下滑0.8個百分點，社會商品零售總額增長10.7%，亦低于前值0.2個百分點，只有房地產投資增速9.3%，增速比前三月提高0.2個百分點，土地購置面積同比增長8.1%，增速都創了兩年多的新高。加上此前公布的PMI、進出口、貨幣供應等數據，基本可以反映出制造業和投資增速全面放緩，本輪經濟反彈小周期拐點已現，唯一保持增長的只有房地產投資，但銷售、新開工面積等先行指標已持續下滑，暗示房地產投資增長也將要拐頭。 基本金屬方面，上期所庫存繼續下降，截至5月12日跌破20萬噸，較3月中旬的年內高點下降超過12萬噸。COMEX銅庫存從去年5月以來持續增加，但從5月初以來，升勢放緩甚至有所下降。據上海有色網調研，4月國內冶煉廠開工率降至67%，5月國內冶煉廠延續檢修狀態，東嶺、紫金、河池南方等大型冶煉廠不同程度地檢修令國內鋅錠供應出現明顯下降。另外，今年以來，華北地區頻繁的環保檢查和限產令鋅消費受到較為明顯的擾動，根據測算，1-4月國內鋅表觀消費累計增速低至-1%。 走勢預測： 盡管周五公布的美國零售銷售和消費者物價指數CPI不佳，但市場對美聯儲六月份加息的預期并未改變。在加息和美聯儲縮表的大背景下中長期趨勢偏空，超跌后有反彈需求。短多長空的操作思路不變。一帶一路高峰論壇順利召開，加之原油反彈帶動，基本金屬板塊短期內超跌反彈，但國內經濟降溫，總體走弱趨勢并沒有扭轉，滬鋅和滬鋁的基本面強于銅鎳，區別對待不同品種。
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