可是最近大家發現，無論是樓市還是車市，雖然同比去年并沒有出現大漲，但是從環比來看，樓市和車市都出現了明顯復蘇，3月份的以消費為代表的經濟數據跳升，固定資產投資和工業增加值也都出現了明顯的數據增長。我們上周重點解讀的社會融資規模大幅增長，不知各位是否還有印象，其中主要原因，就是企業有了需求之后，企業開始主動進行了大量的貸款，尤其是中長期貸款。（相關閱讀>>一周總結：最新金融數據揭示經濟關鍵信號！）
利率大體上來講，和經濟復蘇的方向是一致的，經濟好，企業就有用錢的需求，企業賺錢，就有更強的能力去負擔更高的資金成本，所以，利率的跳升，是人們腦海中的預期發生了改變，尤其是實體經濟中，企業家們的想法的變化，直接推升了實體經濟行為，帶來的利率回升，這是最主要的因素。
然而還有一點，需要做出說明。對于資金的需求，除了實體經濟的企業之外，金融也對資金是有需求的，當金融的力量看到資本市場出現牛冠全球，世界最好的回報的時候，金融圈就會賣出債券，把資金投入短期回報更高的資本市場中，當他們賣出債券，也會帶來市場利率的上升。
最近連續兩個多禮拜債券市場下跌，就和我們談到的以上因素大有關聯。而你去觀察擁有大量企業的資本市場指數，不僅沒有回落，反而創出了新高，它完全沒有受到強大地心引力的影響，這又是為什么？
這就是在短期，比引力還要強大的情緒的力量。在投資世界中，短期看情緒，中期看利率，長期看企業利潤。從根本上來講，你的投資回報率，是企業的利潤增長率決定的，企業賺1塊，你作為投資者，長期最多只能賺1塊，一分都不可能會更多；但是在短期，市場是完完全全由情緒的力量主導的。
著名的價值投資者霍華德馬克斯曾說：“情緒就像一個鐘擺，它總是從一個極端擺向另一個極端。”按照鐘擺規律，去年因為全球經濟的問題，市場投資者和企業家情緒擺向了鐘擺最悲觀的極點，現在隨著情況好轉，鐘擺按照規律，很可能又會擺向另外一個極端。而目前，鐘擺正位于它很少處于并往往只會短暫停留的正中間。更多資訊，關注財經365股票頻道！