財(cái)經(jīng)365訊（編輯 章馨），香港特首林鄭月娥本周公開邀請(qǐng)阿里巴巴集團(tuán)赴港上市，對(duì)此馬云表示會(huì)認(rèn)真考慮。無疑阿里巴巴在香港上市對(duì)港股具有革命性意義。但值得注意的是，當(dāng)所有人都對(duì)最熱門資產(chǎn)垂涎欲滴時(shí)，保護(hù)投資者的防范措施更容易被忽視。
自從四年前將全球迄今為止最大的IPO交易——電商巨頭阿里巴巴集團(tuán)的IPO交易拱手讓給紐約后，香港一直后悔莫及。但今年香港可能終于有機(jī)會(huì)改正錯(cuò)誤了。
阿里巴巴2014年放棄在香港進(jìn)行創(chuàng)紀(jì)錄的250億美元IPO，主要是因?yàn)橄愀凼袌霰O(jiān)管機(jī)構(gòu)拒絕對(duì)其“一股一票”原則作出妥協(xié)。由于采用不平等的投票權(quán)結(jié)構(gòu)，包括馬云在內(nèi)的阿里巴巴管理層對(duì)該公司董事會(huì)擁有實(shí)際控制權(quán)。
如今情況已經(jīng)變了。香港交易所最近表示將放松規(guī)定，今年晚些時(shí)候?qū)⒃试S擁有不止一類股票的公司在香港上市。2014年曾反對(duì)為阿里巴巴修改規(guī)則的市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)這次也同意了這種做法。
科技股在全球的飆升對(duì)香港改變觀念無疑起到了推動(dòng)作用，眾多科技企業(yè)擁有和阿里巴巴類似的投票權(quán)結(jié)構(gòu)。目前納斯達(dá)克股市位于互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來的最高水平，同時(shí)阿里巴巴的股價(jià)已較IPO價(jià)格上漲了兩倍。香港交易所毫無疑問瞄準(zhǔn)了全球大約200家科技獨(dú)角獸企業(yè)——估值超過10億美元的非上市公司。據(jù)CB Insights，這些公司的總市值接近8,000億美元。若不對(duì)其規(guī)定作出一些修改，香港很難吸引到這些公司前來上市。
對(duì)阿里巴巴來說，香港的投資群體將是一筆有利的資源，因?yàn)楦酃赏顿Y者對(duì)阿里巴巴更熟悉，而且也可能更樂見該公司掩蓋不完整的收購披露。阿里巴巴市盈率一直低于在香港上市的騰訊公司。
無疑阿里巴巴在香港上市對(duì)港股具有革命性意義：阿里巴巴和騰訊合計(jì)市值達(dá)1萬億美元，將占港股約五分之一的市值。其它公司或許會(huì)效仿阿里巴巴，比如阿里巴巴在電商領(lǐng)域的競爭對(duì)手京東和中國搜索引擎巨頭百度在線網(wǎng)絡(luò)技術(shù)公司，二者均在紐約以雙重股權(quán)架構(gòu)上市。智能手機(jī)制造商小米或阿里巴巴金融關(guān)聯(lián)公司螞蟻金服之類的“獨(dú)角獸”企業(yè)或許也會(huì)考慮在港上市。
值得注意的是，當(dāng)所有人都對(duì)最熱門資產(chǎn)垂涎欲滴時(shí)，保護(hù)投資者的防范措施更容易被忽視。只有當(dāng)股市走勢逆轉(zhuǎn)時(shí)不斷降低上市標(biāo)準(zhǔn)的不利后果才有可能顯現(xiàn)。最近幾年，公司信息披露不完整已在香港市場引發(fā)一系列引人注目的市場丑聞。而且在不允許集體訴訟的香港，投資者在問題出現(xiàn)時(shí)也許難以找到依靠。
香港股市及其投資者希望阿里巴巴在港上市，但對(duì)此事的影響應(yīng)慎重權(quán)衡。更多阿里巴巴公司相關(guān)新聞資訊，請(qǐng)關(guān)注財(cái)經(jīng)365美股頻道！
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