美國的石油庫存不斷下降，但頁巖田和世界其他地方的石油產量不斷增加，因此很難調和這兩種復雜的信號。
圣路易斯匯合投資管理公司（ConfluenceInvestmentManagement）的首席市場策略師奧格雷迪（BillO’Grady）在電話中表示：“基金在等著看是否會發生什么事情，如果發生了什么事情，就會做出一些真正的行動。另一個問題是，基本面的情況也比較復雜，還沒有得到一個真正清晰的畫面。”
今年4月初以來，美國原油庫存幾乎每周都在下降，目前已跌至去年10月以來的最低水平。但投資者質疑，隨著夏季駕車季即將結束，這種下滑是否只是季節性的。
另外，像約格資源公司（EOGResourcesInc.）這樣的頁巖鉆探公司表示，他們可以按照目前的油價繼續提高產量。這讓政府預測，美國明年的石油日產量將達到近1000萬桶。
美國銀行財富管理公司的地區投資經理沃特金斯（MarkWatkins）表示：“如果原油庫存在勞動節后繼續下降，那么油價有潛力穩定在50美元/桶左右的水平。美國市場的投資者情緒正開始變得更加積極，但再平衡仍需很長時間。”
至于OPEC，盡管其兩個最大產油國沙特和伊拉克承諾將加強削產力度，但OPEC在7月的石油產量攀升至今年的最高水平。國際能源機構表示，世界石油市場正在恢復平衡，但還是下調了今明兩年OPEC的原油需求量。
在這種模糊的背景下，8月份迄今為止，原油期貨價格的波動還沒有超過2.45美元。這對對沖基金來說是個問題，因為在價格大幅波動的情況下，對沖基金才有更多機會從押注中獲利。
回到更長的跨度，原油期貨價格也沒有那么令人興奮。在過去的12個月，石油期貨價格大致被限制在42-55美元/桶的區間。相比之下，2008年10月金融危機期間的月度價格區間都超過了40美元/桶。
紐約花旗期貨透視分析師埃文斯（TimEvans）在電話中表示：“從整體來看，油市在過去12個月里橫向盤整，而現在大致處于這一區間的中間。基金經理們并沒有給出明確的信號，他們都認為油價未來要么走高，要么走低。但是實際上，油價更多地停頓在這一區間的中部。”
美國商品期貨交易委員會的數據顯示，截至8月8日的一周內，對沖基金將WTI凈多頭頭寸減少0.8%至280109口。這是今年第三次調整比例不及1%。WTI凈多頭頭寸目前下滑0.1%，凈空頭上漲2.2%。
基金經理對能源市場更有熱情。美國基準汽油合約的凈多頭倉位攀升5.2%，創下了2月以來最樂觀的水平。不過，與前五周50個百分點的漲幅相比，這是一個謹慎的漲幅。柴油的凈多頭倉位飆升36%，創下了4月以來最樂觀水平。
盡管上周的EIA報告顯示，美國汽油供應意外增加，但上周公布的數據顯示，美國汽油庫存下滑至去年12月以來的最低水平。餾分油庫存已經連續四周下降。
紐約花旗期貨透視分析師埃文斯稱，在美國商品期貨交易委員會報告期間，美國汽油和餾分油庫存均出現下滑，這肯定符合更為樂觀的看法。
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