人民幣又要擴(kuò)波幅了？
《中國(guó)證券報(bào)》于上周二刊發(fā)評(píng)論文章建議提高人民幣匯率彈性，這大大提高了央行于年內(nèi)擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間的可能性，區(qū)間有可能拓展到正負(fù)4%或5%。
外媒調(diào)查
此外，根據(jù)彭博于8月1日至8月7日間對(duì)25家機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、策略師以及交易員進(jìn)行了新一輪人民幣調(diào)查，近六成受訪者認(rèn)為，人民幣匯率改革將在年底前再下一城，而擴(kuò)大人民幣日間交易區(qū)間最有可能。但同時(shí)亦有分析師認(rèn)為，當(dāng)前的重點(diǎn)應(yīng)該是致力于提高人民幣的波動(dòng)性，而非簡(jiǎn)單擴(kuò)大交易區(qū)間。
人民幣近一周走勢(shì)圖
彈性：多數(shù)受調(diào)查者在今年6月前后調(diào)強(qiáng)了年底的人民幣匯率預(yù)測(cè)。根據(jù)匯總的問(wèn)卷結(jié)果，超過(guò)一半受訪者認(rèn)為，調(diào)整預(yù)測(cè)的主要原因在于美元意外大幅走弱及非美貨幣的強(qiáng)勢(shì)。同時(shí)，逆周期因子的引入、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期、基本面及資金流動(dòng)形勢(shì)的改善，以及中國(guó)央行的管制和干預(yù)措施也有一定影響。
升值：匯總預(yù)測(cè)的中位數(shù)顯示，受訪者預(yù)計(jì)在岸人民幣兌美元今年底將至6.8，全年約升值近2.2%，這或是四年來(lái)人民幣首次迎來(lái)年度升值。受訪者還預(yù)計(jì)，人民幣兌美元今年9月末至6.75，明年6月末至6.85.
匯改：多數(shù)受訪者認(rèn)為，今年下半年仍有可能出現(xiàn)進(jìn)一步的匯改措施，但他們也同時(shí)指出，即便年內(nèi)推出匯改措施，也會(huì)是相對(duì)緩和、漸近的過(guò)程，不會(huì)出現(xiàn)“破壞式”的大幅改革動(dòng)作。
分析師解讀
以下是接受彭博調(diào)查幾位分析師的解讀：
西班牙對(duì)外銀行駐香港首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏樂(lè)：
匯改兩年期間，對(duì)人民幣預(yù)測(cè)的主要依據(jù)，逐步從穩(wěn)定的升值預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)殛P(guān)注“中間價(jià)+一籃子貨幣”的短期錨。由于人民幣匯率體系并未完全放開(kāi)為自由浮動(dòng)，對(duì)人民幣的預(yù)測(cè)也會(huì)關(guān)注央行的貨幣政策，資本管制和外匯儲(chǔ)備的變化等。
今年底前有可能出臺(tái)更多的匯改措施。因從今年初開(kāi)始，隨著美元指數(shù)的連續(xù)走低，人民幣走勢(shì)止跌轉(zhuǎn)升，資本外流壓力逐步減輕，外匯儲(chǔ)備止跌反升， 市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值的預(yù)期也有所改觀。
隨著經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭的企穩(wěn)，人民幣的宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)進(jìn)一步加強(qiáng)。這些都為進(jìn)一步推進(jìn)匯率改革和金融自由化創(chuàng)造了必要的條件，畢竟，在人民幣升值期間推進(jìn)改革對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的影響要遠(yuǎn)小于在人民幣貶值期間推動(dòng)改革
預(yù)計(jì)今年底在岸人民幣兌美元至6.875，明年中至6.9.
工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)：
人民幣匯率預(yù)期的長(zhǎng)期“錨”在人民幣均衡匯率，短期“錨”在于“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”；逆周期因子將經(jīng)濟(jì)基本面納入中間價(jià)形成機(jī)制，而人民幣均衡匯率則是經(jīng)濟(jì)基本面的集中反映。今年下半年，更多的匯改措施有望出臺(tái)，“一帶一路”倡議的推進(jìn)，疊加人民幣匯率的企穩(wěn)，為人民幣國(guó)際化的加速發(fā)展提供了寶貴機(jī)遇。亟需進(jìn)一步延長(zhǎng)境內(nèi)市場(chǎng)交易時(shí)段，邁向24小時(shí)連貫交易。以此為基礎(chǔ)，可以引入更多類型的市場(chǎng)參與者，提升境內(nèi)人民幣外匯市場(chǎng)的國(guó)際化程度，強(qiáng)化人民幣匯率的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力。
另一方面，金融安全已經(jīng)上升為治國(guó)理政的戰(zhàn)略高度。雖然人民幣匯率現(xiàn)階段企穩(wěn)回升，但是全球貨幣政策的不確定性正在增大，年內(nèi)依然可能出現(xiàn)較強(qiáng)的外部沖擊。因此，中國(guó)貨幣當(dāng)局將堅(jiān)守匯率預(yù)期管理的“底線”。預(yù)計(jì)今年底在岸人民幣兌美元至6.85，明年中至6.9.
中信建投國(guó)際資產(chǎn)管理部董事總經(jīng)理杜洋：
未來(lái)人民幣預(yù)期的“錨”在境內(nèi)資產(chǎn)端的收益率、中國(guó)相對(duì)其他央行的貨幣政策取向。預(yù)計(jì)年內(nèi)可能會(huì)加大人民幣兌美元單日浮動(dòng)區(qū)間，引入“逆周期因子”后人民幣匯率的走勢(shì)透明度降低。長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣國(guó)際化、市場(chǎng)化的進(jìn)程不變，未來(lái)會(huì)逐步減少央行對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)。預(yù)計(jì)今年底在岸人民幣兌美元至6.95，明年中至7.1.
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