無需IPO排隊、無需發審委過會，網絡虛擬空間里的數字加密貨幣ICO（數字資產首次發行）正越來越狂熱。在ICO狂熱的背后，監管的步伐也隨之而來。
據海外媒體報道，美國證監會（SEC）發布調查報告表示，通過出售電子資產來募資的公司，必須遵守美國聯邦證券法，發行人必須向政府登記他們的交易，電子貨幣交易所也一樣。SEC認為，無論被稱之為“ICO”還是“Token Sales（代幣銷發）”，雖然其使用區塊鏈技術，但仍須適用于證券法監管。“無論使用了何種術語、應用了何種技術，是不是證券的認定取決于事實和環境，特別是交易的經濟屬性。”SEC如是說。
有分析人士表示，市場一直都在等待某種監管信號，這是目前SEC最詳細的監管方向，規定數字貨幣和交易所應該如何融入金融市場。對證券行為的認定取決于事實和環境，美國證監會顯然是強調金融活動的實質，而非形式。
ICO與IPO對應，也是一種公開發行，只是發行標的物由證券變成了數字加密貨幣。區塊鏈初創公司以ICO的方式，把投資者手中的比特幣、以太幣投入項目取得新項目的等值“代幣”，以達到融資創業目的，投資人憑著代幣擁有一定比例的該項目使用權。如果公司的項目受到廣泛歡迎，使用者增多，代幣的需求也會隨之增加。在需求強大的前提下，代幣的價格肯定會上漲，代幣持有者的收益自然是會增長。最后，參與者手里的代幣通過虛擬貨幣交易平臺換回資金退出。
另據彭博報道，從香港、北京到倫敦，一些成功的金融家正放棄自己的高薪職業，投身這個讓外界捉摸不清的ICO。通過ICO，在沒有銀行或監管機構的情況下向投資者發行數字貨幣，能賺到大量快錢。據悉，前不久一家區塊鏈企業印鏈通過ICO僅用22小時就完成了2000萬人民幣融資。
其實，從去年下半年ICO開始在國內風行。國內融資額最大的ICO項目是今年3月發行的量子幣，從全球區塊鏈極客群體里換取到價值1500萬的比特幣和以太幣。量子鏈第一天“上市”，最高價格達到66.66元，漲幅達到33倍。
誠然，并不是所有的投資者都是技術內行人，一些投資者只是選擇“跟風”，但一些ICO項目亂象頻出，暗藏巨大的風險。
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