在歐洲央行購債計劃中，對一國國債的購買數量由該國經濟規模來決定。具體要求包括，債券剩余期限為1-31年，且對單只債券購買比例以及對單個發行人的購債比例設置33%的上限。
根據歐洲央行數據，德銀預計符合購債條件的德債僅剩1140億歐元。如果假設今年和明年新債券發行量分別為690和1500億歐元，那么歐洲央行最多能購買其中的33%，即約為730億歐元。這也意味著，到明年年底前歐洲央行可以購買的德債規模在1850億歐元附近。
按照目前歐洲央行每月600億歐元的購債速度，德銀稱，今年底前德國國債的購買規模就會達到500億歐元，到了明年底在德國也將面臨無債可買的窘境。
德銀表示，如果在明年1月18日之后每月購債規模縮減200億歐元至400億歐元，即市場高度關注的“Taper”，那么明年德債購買規模將會達到670億歐元，考慮到400億歐元的再投資需求，明年底前總購債規模將達到1570億歐元。
盡管這低于1850億歐元的符合條件的德債總量，但是也意味著2019年歐洲央行將徹底無債可買。
也就是說，按照德銀的計算，如果歐洲央行在1月18日之后將QE規模縮減到每月400億歐元，那么它在2019年初就會買完所有符合條件的德債。而如果保持當前的QE速度，那么2018年底就沒有德債可買。
即便是QE規模縮減至200億歐元，德銀稱，這最多也不過多爭取了幾個月時間而已。
這個問題已經成為市場關注重點。上月底路透報道援引消息人士稱，歐洲央行可購買的德債最晚將在明年年中告罄，若要延長QE計劃，就要對該計劃進行重新設計，但由于經濟增長和通脹率都增長緩慢，這成了個頗有爭議的問題。
“我只是不知道哪里去找足夠的德國國債，才能充其量維持QE計劃進行至2018年年中，”報道援引一位消息人士稱。
在這種情況下，將希臘國債納入QE計劃中也成了不少人討論的話題，不過歐洲央行行長德拉吉似乎已經掐滅了這種可能性。
德拉吉上月底暗示，希臘國債尚不夠格納入QE。他表示，債權人6月提出的方案依然沒能讓希臘的債務狀況變得明朗，在債務措施的細節被充分公布之前，對希臘國債的可持續性依然存在嚴重的擔憂。而希臘債務的可持續性是歐洲央行考慮購買希臘國債的先決條件。
“無債可買”問題愈發嚴重，同時歐洲經濟也仍在繼續復蘇，令市場猜測歐洲央行距離削減QE已經不遠了。
《華爾街日報》本月稍早報道稱，歐洲央行料在9月7日政策會議上暗示將于明年逐漸削減QE，而在今年8月美聯儲主辦的全球央行年會（因其舉辦地名又稱杰克遜霍爾年會）上，可能會提前釋放信號。
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