北京時間周四(7月20日)19點45分，歐洲央行將公布利率決議，隨后該央行行長德拉吉將召開新聞發布會。目前市場普遍預計歐洲央行將不會有較大的政策變動，但在措辭上可能會出現一些微調，貨幣政策聲明和德拉吉的講話成為投資者關注重點。
上月德拉吉暗示在歐元區經濟加速上行之際，該央行可能很快開始收縮每月600億歐元(約693億美元)的債券購買計劃，即量化寬松計劃。分析人士認為，歐洲央行退出量化寬松策略的細節對資產價格、利率和歐元幣值都有著非常大的影響。
那么，此次會議有哪些值得關注的問題？《華爾街日報》總結了如下五點：
1. 歐洲央行周四的會議有什么可以期待的？
有關縮減購債的線索。按照德拉吉的說法，歐洲央行官員還沒有討論縮減購債這個議題。如果第一次討論發生在本周，那將是一個強烈信號，表明很快就將發布縮減量化寬松規模的聲明，有可能是在9月7日下次政策會議之后。不過，具體的細節可能還要等待。德拉吉也有可能強調，任何政策改變都將是循序漸進的，以此安撫市場。
2. 歐元區經濟有多強勁？
歐元區經濟處于金融危機以來的最佳狀態。在第一季度增速超過美國之后，在截至6月份的三個月中歐元區經濟可能增長了3%(折年率)，為約10年來的最快增速。失業率在下降，消費者和企業信心指標均位于多年高點。
3. 那為何不現在縮減刺激措施呢？
原因在于歐洲央行實際看重的指標——通脹水平依然過于疲弱。決策者也不是很理解強勁的經濟增長為何尚未傳導給消費價格。上個月消費價格同比僅上漲了1.3%。不過，德拉吉暗示，歐洲央行官員可能愿意不理會通脹的疲弱，因為他們相信通脹最終會回升，這是歐洲央行態度的一個重要轉變。
4. 歐洲央行可能采取其他什么措施？
德拉吉可能宣布對各種退出戰略進行內部評估。最容易猜到的計劃是效仿美聯儲的做法，從明年1月份開始每月將量化寬松規?？s減100億歐元，不過，很多分析人士預計歐洲央行會分階段進行，每隔三個月將量化寬松規?？s減200億歐元。德拉吉還可能明確表示在退出量化寬松后多久會加息。歐洲央行可能不再提如果經濟前景變得暗淡，將加快量化寬松速度的承諾，不過這一點還不是很確定。
5. 哪些地方可能出錯？
很多。官員們不想重蹈四年前美聯儲政策的覆轍，當時美聯儲宣布結束量化寬松計劃后，金融市場陷入恐慌。利率上升和歐元上漲可能令歐元區等待已久的復蘇戛然而止。正因為如此，預計德拉吉將強調有必要保持耐心和審慎。
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