今年美聯(lián)儲已經(jīng)加息兩次，并且市場對其進一步加息仍有預期，不過《貨幣戰(zhàn)爭》作者Jim Rickards卻不這么認為，他表示，種種跡象表明，在可預見的未來，美聯(lián)儲不會再加息。
Rickards認為，美國經(jīng)濟增長事實上很疲軟，而“反通脹”的狀態(tài)下，美聯(lián)儲是必然會暫停加息的。他甚至提醒，在經(jīng)濟疲軟加股市泡沫的雙重作用下，美股市場或許離崩潰并不遙遠，現(xiàn)在正是配置黃金等避險資產(chǎn)的好時機。
下一次加息可能很遙遠
下周美聯(lián)儲FOMC會議又將召開，在6月加息之后，這一次的會議市場普遍預期美聯(lián)儲將按兵不動，Rickards則表示，不止這一次，在接下去9月、11月的美聯(lián)儲會議上，加息都不會再到來。
Rickards認為，接下去美聯(lián)儲最快也要到12月的會議上才會加息，而即使是那一次的會議，加息的概率也不會超過50%。
Rickards指出，在美聯(lián)儲的成員中，其實只有4個人的意見是真正需要注意的，分別是耶倫、費希爾、杜德利和布雷納德。而這其中，耶倫和布雷納德在上周都有過公開表態(tài)，正是她們的態(tài)度讓Rickards認為下一次加息還很遙遠。
在上周美聯(lián)儲主席耶倫的國會證詞中，她表示未來幾年需要進一步漸進加息，并預計今年年內(nèi)將啟動縮表。這一發(fā)言被市場解讀為偏鴿派，不少機構因此調(diào)整了加息預期。
而美聯(lián)儲理事布雷納德上周在紐約演講則表示希望密切評估通脹的發(fā)展，“并在進一步提高聯(lián)邦基金利率的問題上謹慎行事，以便幫助引導通脹率回升到我們的對稱性目標附近。”
Rickards表示，美聯(lián)儲將在9月開始縮表，從目前的4萬億美元左右縮到2.5萬億美元左右。“美聯(lián)儲的縮表更傾向于成為背景，而不會被當成政策工具，不會成為妨礙加息的問題。“
他指出如果不出意外，美聯(lián)儲本應該在接下去的每一個3月、6月、9月和12月都加息，一直到2019年年中，將利率提高到正常的3.25%水平。然而，一旦出現(xiàn)崗位創(chuàng)造低于每個月7.5萬個、持續(xù)反通脹或者大幅下跌的股市等問題，美聯(lián)儲就會暫停加息。
為何加息不會很快到來？
Rickards認為，目前妨礙加息的正是“反通脹”。
Rickards指出，美聯(lián)儲評估通脹使用的是核心PCE物價指數(shù)年率的表現(xiàn)，目標為2%。但實際的數(shù)據(jù)卻是：2月為1.8%；3月為1.6%；4月為1.5%；5月為1.4%。6月數(shù)據(jù)還未公布，但從已公布的核心PPI年率數(shù)據(jù)來看，同樣不樂觀。
Rickards表示，從這些數(shù)據(jù)來看，反通脹是很強的，美聯(lián)儲距離自己的目標正在越來越遠，并且這一趨勢很可能并不是暫時的。他認為這才是耶倫上周鴿派基調(diào)發(fā)言背后的原因。
至于布雷納德的發(fā)言，她明確表示了自己不會再9月會議上投票加息。而Rickards指出，她在此前5月的發(fā)言實際上已經(jīng)給出了相同的信號，但上周的發(fā)言更是進一步的確認。
Rickards表示，布雷納德指出了美聯(lián)儲緊縮的政策會使得美元走強，打壓其它國家貨幣，而這會為整個市場帶來“溢出效應”，比如造成貿(mào)易貨幣或者新興市場國家的資本外流和市場崩潰等后果。布雷納德的發(fā)言表明了她認為美聯(lián)儲在緊縮時，要避免這些問題。她的觀點是，在美國經(jīng)濟仍然疲軟的情況下，為了避免“溢出效應”，可以暫停加息但用縮表來繼續(xù)緊縮。
另一方面，Rickards指出，美國的經(jīng)濟增長實際上是很疲軟的，一季度GDP增長1.4%，亞特蘭大聯(lián)儲數(shù)據(jù)則顯示二季度數(shù)據(jù)為2.4%，這一數(shù)字低于5月初預期的4.3%和6月中旬預期的3%。如果二季度最終的數(shù)據(jù)低于2.4%的水平，那么代表了上半年美國GDP增長僅僅1.9%，將是2009年6月衰退結束以來年均2.03%水平的。
“美國經(jīng)濟增長疲軟、通脹疲軟、零售和實際收入疲軟、勞動參與率水平低迷而股市卻在歷史高位。布雷納德和耶倫的表態(tài)很清晰地表明了美聯(lián)儲會在不繼續(xù)加息的情況下，開始縮表。”
Rickards總結稱，緊縮的貨幣政策、疲軟的經(jīng)濟加上股市泡沫，這是典型的股市要崩潰前兆。現(xiàn)在投資者要做的應當是拋掉股票，重新把資產(chǎn)配置到現(xiàn)金、債券、黃金和黃金礦企股中。
“一旦美聯(lián)儲忽然意識到自己的錯誤，并且開始轉(zhuǎn)向?qū)捤桑敲袋S金就會成為大贏家，而這種情景可能這個夏季末就會到來。現(xiàn)在就是買入黃金的好時機。”
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