瑞信近日一份研究報告發(fā)現(xiàn)，金融危機以來，美股的最大買家只有一個——不斷推出回購計劃的上市公司們。
據(jù)瑞信策略師Andrew Garthwaite，自從2009年美股觸及地點以來，美國非金融企業(yè)部門買入的股票占市值18%，而與此同時，機構(gòu)投資者賣出了7%。
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如上圖所示，非金融公司是美股的最大凈買入者。這意味著美股長達八年的牛市，更像是一場上市企業(yè)自導(dǎo)自演的"狂歡", 他們頻頻推出回購計劃，而且通常是通過大舉發(fā)債進行融資。
路透早前的一份報道就曾指出，即使在公司業(yè)績下滑的時候，回購也能讓高管變得富有，由于高管薪酬計劃總是與公司每股盈余(EPS)和股價掛鉤，而股票回購能提高股價。
由于美聯(lián)儲寬松政策大大降低了債券投資風(fēng)險，投資者蜂擁買入債券為這些回購計劃提供“子彈”。
今年至今，美聯(lián)儲等全球主要央行已經(jīng)向市場注入了2萬億美元。那么問題來了，當(dāng)這些央行從寬松變?yōu)榫o縮，市場將會發(fā)生什么？
此外，比起公司大舉回購，機構(gòu)投資者無情拋售的事實更讓人擔(dān)憂的是，金融危機后，家庭投資者買入股票的意愿維持在低位徘徊，這仿佛是金融危機后的創(chuàng)傷后應(yīng)激障礙（PTSD），讓整整一代人不敢涉足資本市場。
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