截止目前,歐洲央行表示資產購買計劃將在2017年12月之前,或者“必要的話,更長時間”以當前的速度運行,隨后將在此之后出現削減QE規模的計劃。
當前最大的挑戰則是,一旦開始削減QE規模,令人信服的市場將遭遇巨大的變化。
據三位知情人士表示,歐洲央行熱衷于長期保持資產購買,而并非熱衷于設定資產購買的截止日期,以防在經濟前景出現惡化之時保持靈活性。
尚且不討論凈債券購買何時將會降到零,歐洲央行希望強調刺激計劃并沒有預先設定的程序,任何計劃的變化都取決于經濟數據,尤其將關注薪資問題。
歐洲央行官員將美聯儲在2014年退出QE作為潛在的藍圖,并且注意到美聯儲不愿公開確定結束日期。一位匿名消息人士表示,美聯儲成功退出QE,這是我們學習的榜樣。但重要的并非事先作出承諾,而是循序漸進。
本月早些時候,當準備開啟QE計劃潛在調整的大門時,歐洲央行行長德吉基(Mario Draghi)向市場發出沖擊波。這令投資者對歐洲央行將于9月7日舉行的利率介意會議上的下一步舉措頗感謹慎。
雖然美聯儲強調債券購買的開放性,但仍在每次會議削減了近100億美元的購買量,這將令投資者產生一種觀念:即削減QE規模處于一種預設的過程當中,即使這種觀念是頗為禁忌的。
消息人士指出,采用類似的策略可能會使央行通過難以偏離假定的計劃,以使其不會產生過度的市場波動。
歐洲央行拒絕對此作出置評。消息人士補充表示,歐洲央行尚未作出決定,當前辯論仍然保持公開性;當前市場預計9月公布的新預測將成為這一難題的關鍵部分。
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