雖然美股指數不斷刷新歷史新高，但近期發表的一篇金融博客卻認為，美股的這場瘋漲是一場危險的游戲，最終可能會令樂觀者大失所望，并演化成玩火自焚的狂歡。
Northman Trader的金融博客作者Sven Henrich在這篇題為“玩火自焚？”的博客中表示，投資者正在大量投資美國股票，這種投資使得美國三大股指連創新高。
文中還提到，美股可能在現在或者隨后迎來大跌，而大跌不管何時何地發生，都可能會使追求收益率的投資者受到深深的傷害。
亨利奇之所以對美股穩步上漲如此感到不安，部分原因是央行寬松政策扭曲了市場，并提振了市場對上漲狂熱；但是，央行可能緩慢撤除寬松政策，而這至少在美國，對一些人意味著危險。
文中還稱：“正如我今年早些時候所說的，股指不斷創新高。達到新高總是需要時間，這里也不例外。但到目前為止，唯一的驚喜是中央銀行前所未有的政策干預，以及由此導致的波動低水平。但是，追高股票的人們希望能夠獲得更大的收益？在股票沖高的過程中，這一規律不可避免：當你玩火時，總有引火燒身的風險。”
該文和市場技術人員表示，指數在2450以上時(周一曾觸及該點位，周二也短暫觸及，可能會成為頂部，并提供賣出機會。
文中稱：“我們認為，標普500若超過2450，將可以在技術性顯著反彈，或者波動性大的時候擇機賣出；對于交易而言，飆升在一開始的時候可能并不重要，但我們會盡量抓住機會。”
股市瘋漲VS經濟不給力？
除了技術面因素之外，文中還提到了一個困擾投資者的觀點：雖然美股看漲，但其他經濟健康指標卻反向發展。
事實上，一個奇怪的現象是，美國國債價格和股票價格一直在相同的方向發展。這是因為，當投資者最為謹慎，對經濟增長和風險增加感到擔憂時，國庫券價格反而與收益率成反比，且往往會攀升，而股市反彈則是經濟樂觀的體現。
盡管美聯儲堅決支持加息，但通脹停滯不前的信號卻使得市場觀察者抱有謹慎態度，美國國債收益率也一直很低。
本周三，美國10年期國債利率為2.156%，而在美聯儲近10年來首次上調利率的第二天，2015年12月17日，這一數字為2.223%；盡管美聯儲上周已經將關鍵利率提高至1%至1.25%之間，但這一水平仍然較低。
此外，短期和長期債券之間的利差已經縮小，而這代表市場對美國經濟未來不太樂觀，與美聯儲的態度形成強烈反差。根據華爾街日報的統計，本周三美國5年期國債和30年期國債的利差收縮至2007年11月以來最窄，僅有95.6個基點。
原油價格的下跌也促使投資者看空市場：商品熊市進一步表明，全球經濟增長的根基并不牢靠。美國油價周三觸及10個月低點。巧合的是，油價低迷也是收益率下降的一個因素，因為油價低迷會導致通脹低迷，進而刺激債券的購買，因為投資者不必擔心債券的收益率會受到影響。
這也許這是投資者推動股上漲票的一個原因；以增長型納斯達克的上漲為衡量指標，同時推動iShares 20+這一受歡迎的債券交易所交易基金的上漲。
貪婪壓倒恐懼
原油是世界的血液，雖然廉價的石油對消費者而言是福音，但對于謀求通脹央行來說，這是令人不安的；而油價的低迷對能源企業而言無異于災難；因此，油價下跌可能加速股市，或者說理論本就是如此。
然而，所有這些焦慮和痛苦并沒有使得市場熱點出現明顯修正。例如，近期科技板塊疲軟的跡象似乎已經消散，納斯達克綜合指數周三收盤錄得上漲，其中技術基準指數也在近期收盤高點的基礎上漲了1.4%。
換句話說，投資者的貪婪已經超過了恐懼。正如投資機構雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)市場策略師亞當斯(Andrew Adams)在星期三的研究報告中所言：
“很明顯，如果市場有一系列下降的理由時也不下降，那么就是強大的市場。即使科技板塊過去一段時間已經有所調整，也沒關系，因為還有其他板塊的上漲。目前很難發現，標普500指數有哪些板塊顯著阻力；目前的跡象僅僅是高位回調，而非賣壓；這種表現正是我們需要在牛市中看到的，而且加強了我們的信念：牛市遠未終結。”