過去九十年來，標普500指數的平均年化總體回報率為9.8%。而該指數在2017年不到半年的時間內的總體回報率已達9.7%。高回報率令謹慎的投資者遠離股市從這些事實來看，今年迄今為止，股市的回報率似乎是平常的兩倍。這令那些謹慎的投資者遠離股市，或者在今年下半年選擇觀望。
然而，股市的回報率是波動的，并非穩定不變的。并且，股市的另一個特點是，在某個給定年份里，它很少能夠達到長期的“平均”回報率。
據FX678觀察，股市收益率在5%至10%的年份是非常罕見的。根據LPL金融集團的高級市場策略師Ryan Detrick提供的數據，從1928年到2016年的89年里，只有6個年份的股市收益率達到了他們所認為的“典型的”年度回報率。
超過四分之一的年份，股市回報率在20%以上。Detrick指出，標普500指數去年上漲了9.5%，而且從未見過股市連續兩年的漲幅在5%至10%之間。
未來幾個月，標普500指數可能會進一步上漲
如果未來幾個月，股市在某個點位附近徘徊，那么股市將會走向何方呢？
分析師稱，認真觀察下過去那些與當前情況較為相似的年份，可能會發現，今年下半年標普500指數有可能會進一步上漲。
自1950年以來，當標普500指數在5月份創至少15次新高時，這種上漲勢頭可能會持續至12月份。6-12月進一步上漲的平均漲幅為7.7%，遠高于通常年份的6-12月的平均漲幅4.5%。
CFRA的分析師Sam Stovall也發現了股市進一步上漲的巨大可能性。
投資者仍需警惕市場風險
但也有例外，1987年股市以強勁的上行勢頭開始，在仲夏時橫盤整理，之后，在10月份大跌，并抹去年初的漲幅。
然而，目前股市已經上漲了這么長的時間，甚至連5%的回調都沒有，即使是最樂觀的投資者也應該認真審視股市。
最近科技股的下跌拖累納斯達克100指數(NDX)指數下跌4.5%，可能預示著股市將進行一次溫和的調整。投資者Urban Carmel指出，在過去的七年里，納斯達克100指數跌逾4%，超過了標普500指數3%的跌幅。這聽起來不算多，但這將是美股自2017年以來的最大跌幅。
季節性的模式，也表明市場應該會很快改變方向。如果市場真的繼續保持強勁勢頭，那么它最終可能會被貼上“泡沫”標簽。也許市翅變得更加不穩定，且會被不穩定的信貸市場所困擾。然而，這些因素目前尚未被市場分析師觀察到。
牛市后期最不受市扯迎的信息之一就是“不要太擔心了”。但是，不管好壞，這就是市場目前的可能性。
市場分析師指出，現在市場的高估值暗示了長期的回報。但是，投資者需謹記，市場的回報率是不可預測的。