一般而言，股市和債市的走勢都滿足這樣的邏輯。當股市上漲的時候，市場風險偏好升溫，債券被拋售，債券收益率上漲。也就是，股市和債券收益率一般是同漲同跌的。
最近兩個月，股市和債市卻給投資者帶來非常反常的信號。那就是當股市上漲的時候，債券收益率卻在下降。
一、股市上漲債券收益率卻在下降
由標準普爾500指數衡量的美國股市在第一季度給人們帶來了印象深刻的公司盈利，股指也是穩中有升。與此同時，樂觀的市場預期、減稅和基建支出使得10年期債券收益率從2016年11月2日的1.80%推升至了2017年3月13日的2.63%。
但是，近來美債市場的收益率卻重新開始攀升，從3月13日的2.63%，大幅攀升至了5月30日的2.23%。美股上漲，而美債收益率卻在下降，這不得不讓人深思。
圖：標普500指數走勢(虛線)和十年期美債收益率(實線)走勢對比
從上面的圖表看，股市和債市給出了投資者不同的信息，哪一個指標才是未來經濟和市場方向最佳的預測指標呢？
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股市和債市