美國市場當前或許正上演著一場超級對賭，博弈的雙方分別是股市和債市的多頭們。在未來，任何一方想要獲勝，也許注定將從對方的“尸體”上邁過！
路透熱點透視專欄撰稿人Tom Buerkle表示，從美國股市投資者的表現來看，現在仿佛是最好的時候，他們屢次將股指推至新高。而債市投資者買入熱情也同樣旺盛，即便美國聯邦儲備理事會(ED)即將再次升息，他們仍將債券收益率大幅推低。
在去年特朗普贏得美國大選后伊始，債券收益率與股市曾雙雙上揚，表明股市和債市都希望美國總統特朗普將通過減稅、放松監管以及增加基礎設施支出等措施推動經濟增長并提升通脹。但現在一切情況似乎都已發生了改變，特朗普試圖廢除奧巴馬醫保法案的努力進展不順，加上針對其競選與俄羅斯之間關聯的調查，已妨礙了他的施政計劃。
美國10年期公債收益率自3月初在2.6%上方見頂后就一路下滑，已挫跌至11月以來最低水平2.17%。這還是在美聯儲已兩次上調短期利率，并且下周勢將再次升息的情況下。與此同時，美國股市則是大步向前，標普500指數6月2日創下歷史新高。
無論是股市的多頭還是債市的多頭，都能找到數據來支持自己的看法——美國第一季國內生產總值(GDP)增幅不及預期，就業增長放緩，消費者價格通脹回落至2%以下，這都是經濟相對疲弱的跡象。但同時，標普500指數成分股公司第一季的獲利同比增長14%，是五年多來的最強勁增幅。經濟合作暨發展組織(OECD)周三將全球經濟增長預估提高至3.5%，鑒于美國最大的500家公司近一半營收是來自海外，所以這種全球經濟向好的勢頭也給股市帶來提振。
分析師和美銀美林認為，如果事實證明債市的指向是對的，那么股市可能要下跌20%之多。但如果經濟繼續保持增長，那么股市可能就將繼續上漲，而10年期美債收益率到年底時將漲至2.85%，債券價格挫跌。
由于投資者幾乎是在不顧一切地熱切追尋回報，這場多空激戰恐怕一時還難見分曉。兩年期與10年期美債之間的收益率之差，往往會在流動性充裕時收窄。而這個指標已降至1個百分點以下。上次出現這種情況是在2007-08年危機以及2000-01年科技泡沫破裂之前的繁榮期。
這究竟由美聯儲實際行動、進一步政策消息、地緣政治擔憂情緒或是其他什么原因導致的？目前還眾說紛紜！而未來，當股、債市的故事情節趨于一致之時，注定將有一場好戲上演！