美國手機市場價格戰最嚴重的階段或許已經成為過去，但其幫助引發的通貨膨脹下降卻沒有。
美國商務部周二公布的數據顯示，美聯儲看重的物價指標4月份同比僅增長1.7%，低于3月份時的增長1.9%以及2月份的2.1%。扣除波動較大的石油和食品成本后的核心通脹亦創下2015年以來最疲弱的按年增幅。
短期內反彈的可能性看起來不大，負面因素包括油市供給充裕、汽車市場庫存高企以及房屋租賃市場供給增加。
“疲軟態勢并非轉瞬即逝，”法國興業銀行駐紐約的高級美國經濟學家Omair Sharif說，“引擎蓋之下有不少東西都在降溫。”
結果：通脹似乎到年底將無法達到美聯儲的預測水平。雖然這預計并不會阻止美聯儲在6月份加息，但長期停滯將使得美聯儲官員們按照他們3月份的預測在6月加息之后于年內再跟進一次加息變得更為困難。
“如果疲軟的通脹數據持續，將值得擔憂，而且最終可能會導致我重新評估合適的政策路徑，”美聯儲理事Lael Brainard周二在紐約準備的書面講話中稱。
美聯儲決策者今年3月份時預測，美國通脹年底將達到1.9%，略低于個人消費支出物價指數2%的目標水平。但這一前景如今看來已經難以達到，而且Sharif說他預計官員們將在6月13-14日的政策會議結束后公布的新預測中下調他們的預期。
美聯儲官員一直希望3月份通貨膨脹的下降是暫時的，根據美國勞工部的數據，這一下降主要受到當月無線服務費7%的創紀錄新高跌幅的影響 。雖然這類價格在4月份進一步下滑，但還有其他更多的因素對通脹產生影響。
石油供應
OPEC產油國及其盟友正在努力緩解供應過剩對原油及汽油價格，以及通貨膨脹的拖累。該組織上周決定將減產措施延長至明年3月，但此舉未能提振能源市場。
核心通貨膨脹也有下降的壓力，這一指標4月份從3月份的1.6%下降至1.5%，不過環比0.2%的漲幅略高于預期 。
“這個數據種下了懷疑的種子，即便對像我這樣的看漲通貨膨脹人士也是如此，”Amherst Pierpont Securities LLC駐紐約首席經濟學家Stephen Stanley說。 不過，他認為最近的價格疲弱態勢只是曇花一現，而不是基本趨勢的變化。
汽車市場似乎也陷入了供應過剩的泥沼。銷售降溫已經讓汽車經銷商背上了沉重的庫存負擔，龐大的庫存將需要時間--甚至更低的價格--才能清理干凈。
“新車市場仍然處于平臺期，庫存高企”，針對汽車買家的“激勵措施增加”，AutoNation Inc．首席執行官Mike Jackson4月25日對分析師表示。這家總部設在佛羅里達州勞德代爾堡的公司是美國最大的汽車經銷商集團。
公寓供求平衡也開始傾斜。建筑熱潮使得市場上出現更多的庫存，不斷上漲的租金出現了漲勢消退的跡象。一些分析師說，今年下半年租金漲勢可能保持平穩，而不會提速。
可以肯定的是，還有一些力量將消費價格推向另一個方向，包括在就業市場變得更為緊俏的背景下勞動力成本攀升，以及美元走弱等。
美國4月份失業率為4.4%， 低于美聯儲官員計算得出的長期可持續水平。周二的同一份報告顯示，消費支出在第一季度經歷疲弱之后有望反彈。這是盡管價格壓力有所下降的情況下，市場普遍預計決策者將在下個月加息的重要原因。
周二公布的其他指標顯示，住房市場依然緊張，消費者信心較強。標普CoreLogic凱斯-席勒房價指數 顯示，20個城市的住房價格3月同比上漲了5.9%，是2014年7月以來的最大漲幅。世界大型企業研究會的消費者信心指數5月略有下滑，不過依然仍遠高于大選前的水平。
不過，巴克萊首席美國經濟學家、前美聯儲官員Michael Gapen表示，又一年的通脹低于美聯儲目標水平可能是件麻煩事。消費者、企業和投資者可能會更傾向于相信價格將長期保持在低位。
所存在的風險是“市場預期開始以此為中心，”Gapen說道，他認為整體PCE通貨膨脹第四季度平均為1.6%左右 。 “之后可能因此永遠無法達到2%的通貨膨脹目標，總是低于這一水平。”