本周金價的回落讓投資者們再次陷入了疑惑，黃金市場到底進入了牛市沒有？
Commodity Trade Mantra指出，在黃金市場的周期變化中，投資者的心態往往分成幾個階段：
階段一：懷疑
進入新牛市后，大部分投資者都還是持懷疑態度的，并且往往會先觀望。這一階段通常會持續1到2年，這期間價格的上漲往往是非常緩慢的，大機構可能會尋求機會入場，但大部分散戶投資者將一直觀望。
并且在這一階段中，價格回落也是很常見的。但與此同時，這一期間年度金價總是有比較好增長的。
目前，從2016年年初至今，金價上漲了約26%，銀價上漲了約28%。
階段二：初顯積極
這一階段市場開始真正從熊市中解脫出來，顯得比較積極。
這一階段要持續2到3年，在此期間市場震蕩走高，回落越來越少，幅度越來越小，并且越來越多投資者開始入場，但市場大部分仍然在觀望。
階段三：激動和興奮
這一階段市場會顯得相當激動和興奮，結果會開始快速上漲，而回落會變得更少。
在這一階段中，主流媒體也開始注意到黃金牛市并且開始談論這一問題，大眾開始慢慢進場，但職業投資者會選擇獲利離場。這一階段中的晚入場者，往往就是后市大虧損的人。
階段四：瘋狂
這也是最終階段，一般持續6到12個月，市場開始陷入瘋狂。
2010年8月到2011年9月間，金價從1227美元/盎司上漲到1924美元/盎司，大漲57%，這就是一大例子。現在的股票市場很可能就在這一階段。
在這一階段中，無論基本面顯得多么負面，價格都會繼續往上走。
在這個階段之后，市場會陷入2到4年的熊市中。
對黃金市場來說，階段一差不多是2001年到2003年時，當時黃金均價345美元/盎司，那個階段入場到最后2011年金價1924時離場的投資者有著非常可觀的盈利。但那些等到2010年金價已經在1200美元/盎司時再入場的投資者盈利就小了不少，甚至可能很多人一直持有到此后金價的大跌，變成了虧損。
Commodity Trade Mantra認為，現在就和2002年所處的狀態差不多，市場進入新牛市不過20個月左右。
從過去幾次黃金市場從大熊市之后開始回升來看，后市金價上升空間還很大，可能在2018年4季度回升到1700美元/盎司左右。