自7月11日以來，由于美元貶值等因素，黃金一直處于短期上行趨勢。到八月底金價(jià)已經(jīng)上漲了8%，下圖為近期黃金(黃線，左軸)和美元指數(shù)走勢(紅線，右軸)。
一方面，Macron在法國總統(tǒng)選舉中獲勝后，歐元區(qū)出人意料的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)緩解了政治不確定性，這提高了人們對(duì)歐央行收緊政策的預(yù)期。因此，歐元兌美元匯率飆升，這推動(dòng)了金價(jià)的上漲。
另一方面，從以下圖表可以看到，6月份的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)會(huì)議紀(jì)要中，實(shí)際利率從7月初開始下降。這使得人們對(duì)聯(lián)邦基金利率下一次加息的預(yù)期有所軟化。這也助漲黃金價(jià)格。
最后，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在8月份有所上升。或許是由于朝鮮的地緣政治緊張?jiān)斐傻谋茈U(xiǎn)情緒，VIX指數(shù)和信貸息差都在8月的上半月上升。
短期來看美國9月國會(huì)和債務(wù)上限討論可能仍會(huì)引發(fā)一些不確定性，支持金價(jià)上漲。總的來說，黃金已經(jīng)橫盤將近四年。自2017年2月至2017年8月底，黃金一直被鎖定在1200至1300美元的窄幅交易區(qū)間內(nèi)。從基本面來看，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)既不過熱，不會(huì)導(dǎo)致快速通脹，也不會(huì)太冷，不會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。所以分析師認(rèn)為黃金的橫向趨勢可能會(huì)持續(xù)下去。
目前數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該會(huì)在下半年加速，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)大概率會(huì)保持上半年的強(qiáng)勁勢頭，近期特朗普政府經(jīng)濟(jì)上的民族主義減少，變得更中立，這都意味著未來的國際局勢將更加穩(wěn)定，黃金市場的預(yù)期則與之相反。盡管短期內(nèi)金價(jià)仍有潛在的上行催化劑——朝鮮危機(jī)進(jìn)一步升級(jí)或股市崩潰。但分析師表示金價(jià)回調(diào)可能性較大，投資者應(yīng)做好準(zhǔn)備。