分析人士表示，美元指數的下跌為本輪金價反彈起到了關鍵的推動作用。與此同時，當前市場關注的焦點主要集中于全球各大央行的利率決議方面。由于市場對發達經濟體央行開展貨幣正常化政策的關注度持續升溫，以黃金為代表的無息資產的吸引力仍有待進一步觀察。
弱勢美元助力金價
國際金價自本月10日觸底反彈以來，展開了一輪強勁的升勢，截至發稿時，COMEX金價已自低點反彈了超30美元。分析人士表示，6月下旬起的3周內，金價與美元幾乎保持同步走弱，而此次美元指數與金價負相關的再度恢復，是本輪金價反彈的關鍵推動力。
分析人士表示，正因美元的疲弱，才給了金價走高的機會。近來，由于美國通脹數據不佳，使市場對美聯儲12月加息的預期有所降溫，美元在此背景下“跌跌不休”。從近期美聯儲官員的講話中，市場也察覺出，美聯儲內部當前對加息的步調也非完全一致。此外，市場對美元的擔憂情緒似乎還在擴散，一定程度上已與當前特朗普團隊的執政表現發生關聯。隨著近期特朗普醫保法案的屢屢受阻，對特朗普執政團隊的不信任也已進一步轉化市場為對美元的質疑。
在當前復雜的經濟和政治背景下美元面臨的處境可能將更加不利，這將進一步為金價的上行構成潛在利好。中銀國際期貨認為，包括特朗普“通俄門”事件、英國退歐談判以及特朗普能否在國會通過稅務和醫療改革等在內的政治不確定性將對金價形成進一步支撐。但也有部分觀點認為，雖然美元下跌這一大背景難以忽略，但目前沒有充分理由對金價過度看多，因為美元空倉的接連攀高也暗示著隨著可能出現的逆轉。
反彈成色有待驗證
與此同時，近兩個交易日由于消息面比較清淡，金價也基本處于消化模式。分析人士指出，當前看似平淡的消息面可能“暗藏殺機”，目前市場主要聚焦在近期發達經濟體的利率決議方面，由于全球貨幣政策逐漸趨向正常化，金價的上漲可能因此發生反復，甚至出現回落。
自6月以來，由于預期美聯儲將持續推進其貨幣正常化的政策，國際金價也在年初的強勁啟動后重陷跌勢。當前已有越來越多的跡象表明主要發達國家近期有望逐步擺脫超寬松的貨幣政策。近期，加拿大央行時隔7年首次加息，澳大利亞聯儲政策會議紀要也釋放了鷹派信號，歐洲央行近期更是鷹歌嘹亮，這些都將會對金價構成壓制。眾所周知，金價對利率的上升非常敏感，由于利率的高企，無疑將會無形增加持有以黃金等無息資產的成本。
截至發稿時，從已公布的日本央行利率決議來看，日本央行如市場普遍預期，維持利率-0.1%的水平不變，并未對金價造成太大波動。市場普遍預計歐洲央行的利率決議以及歐洲央行行長德拉基的新聞發布會將更有可能對金價產生影響。此外，投資者需密切注意德拉基對量化寬松政策的看法。不過，也有分析人士表示，市場此前已對加息和全球的貨幣正常化進行了充分預期，應不會對黃金價格帶來太大影響。
中銀國際期貨也表示，由于各國央行的轉鷹，國債收益率上升和股市高企都對金價形成打壓，但目前這些不利因素有減弱的趨勢出現。從技術面上看，黃金突破200日移動均線附近的關鍵阻力位1230美元后，短期內甚至可能有望看向1250美元。
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