從股市方面來看,目前投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好處于開啟狀態(tài),各國利率也有望走高,黃金價(jià)格正在承壓。但是有很多分析師預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將會(huì)反彈,并稱貴金屬可以為投資者提供一些切實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)防范。
黃金價(jià)格從日低1208.29美元附近短線快速攀升,目前反彈至1211美元/盎司附近。周一時(shí)黃金價(jià)格最低曾觸及1204.90美元,錄得自3月15日以來最低水平。多種因素導(dǎo)致金價(jià)下跌,包括利率上升的環(huán)境下美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場將推高美元,使美元計(jì)價(jià)的黃金持續(xù)承壓。
但是美國的通脹水平有可能是利好于黃金的,ETF證券的大宗商品策略師Nitesh Shah稱。黃金傳統(tǒng)上被看作是通脹對沖工具。
Shah在周一接受采訪時(shí)表示,“我們認(rèn)為美國的通脹將會(huì)保持上升態(tài)勢,至2%以上。但即便利率在不斷升高,美國的真實(shí)利率仍將會(huì)受到壓制。”
Shah表示,這種情況將會(huì)使金價(jià)到今年年末有機(jī)會(huì)升至1260美元/盎司。他補(bǔ)還表示,黃金可以對沖事件風(fēng)險(xiǎn)。
他認(rèn)為,“黃金仍然是應(yīng)對事件風(fēng)險(xiǎn)和類似中東及東北亞局勢趨緊等關(guān)鍵事件的一個(gè)非常好的對沖手段。我們認(rèn)為如果此類事件一旦發(fā)生并引起廣泛關(guān)注,黃金就有可能暴漲。”
Bullion Vault 大宗商品市場部的研究主管Adrian Ash稱,黃金目前的價(jià)格意味著投資者為預(yù)防其他資產(chǎn)下跌做對沖的成本更低了。
買入良機(jī)
Ash在本周二稱,“在其他資產(chǎn)表現(xiàn)糟糕時(shí),黃金傾向于表現(xiàn)良好,但當(dāng)人們對各國央行失去信心時(shí),黃金的表現(xiàn)將會(huì)是最好的。”
他補(bǔ)充稱,“若歐洲央行,甚至英國央行黃金和白銀有很大可能暴漲,”
標(biāo)準(zhǔn)渣打銀行的貴金屬分析師Suki Cooper則表示,目前這個(gè)點(diǎn)位就是合適的買入機(jī)會(huì)。
她表示,“黃金價(jià)格接近1200美元/盎司提供了一個(gè)很有吸引力的買入機(jī)會(huì)。”
但是Cooper警告稱,近期黃金可能會(huì)繼續(xù)保持弱勢。首先,基準(zhǔn)十年期美債收益率在2.4%附近,處于自今年5月中旬以來的的高點(diǎn)。
瑞銀UBS的策略師Joni Teves在周一的一份報(bào)告中稱,“黃金的回調(diào)和美國真實(shí)利率的急劇上升同時(shí)出現(xiàn),同樣的歐洲真實(shí)利率也升至近兩年新高。”
第二,印度70年來最大規(guī)模稅改——商品服務(wù)稅(GST)將會(huì)在今年7月打擊黃金需求。這種新稅法于今年7月1日其實(shí)施,對黃金征稅比率從1.2%升至3%。
Cooper表示,“媒體報(bào)道稱,新稅法實(shí)施后,黃金需求在7月的首個(gè)交易日中下降了50%到75%,客流量減少。”
她補(bǔ)充稱,“之前的傳聞再次確認(rèn)了我們的觀點(diǎn),黃金需求很可能在開始時(shí)變得疲弱,隨著發(fā)票及庫存問題的解決黃金需求將會(huì)恢復(fù)。”
黃金多空
瑞銀稱,盡管金價(jià)利空因素如此之多,投資者的持倉卻有可能對黃金價(jià)格構(gòu)成支撐。
據(jù)瑞銀稱,黃金凈多頭寸在過去四周下降53%,或1200萬盎司,而黃金凈空頭寸錄得增加。這種改變將會(huì)抑制市場賣壓。
Teves稱,“考慮到黃金價(jià)格下跌幅度已經(jīng)很可觀,目前很難再出現(xiàn)大規(guī)模的看空頭寸,除非市場形成強(qiáng)烈共識(shí)金價(jià)將跌至1100美元,我們認(rèn)為這不會(huì)發(fā)生。”
“我們維持之前的看法,由于真實(shí)利率的走高并不能持續(xù),黃金將有可能從近期的下跌中反彈。我們看到了在這個(gè)價(jià)位附近的更長期價(jià)值。"
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