下半年印度的需求可能走軟。
該行分析師援引香港統計局的數據稱，今年4月份中國大陸通過香港凈進口了74.2噸黃金，雖然規模不及3月，但較去年同期上漲了8%。與此同時，印度央行的數據也顯示，4月印度進口約94噸黃金，其中一半來自瑞士。
此外，對于印度能否維持今年以來的高黃金進口水平，市場對此心存疑慮。據世界黃金協會(WGC)以及湯森路透旗下GFMS此前的報告，由于印度7月1日起將實施銷售稅，該國2017年下半年的黃金需求可能放緩。GFMS預計2017年上半年印度黃金進口將達到450噸的相對高位，但下半年進口將跌至250噸。
印度是全球第二大黃金進口國，印度國家與人民的黃金需求一直很高。通常每年的下半年，因在該國傳統婚慶和節日期間購買黃金被認為是吉利的行為，印度黃金進口量會增加；而就在上周，因投資者正等待政府公布一項關鍵新政——商品與服務稅，該國黃金購買量驟然下降。如果新黃金稅率升高，將打擊國內消費者購買黃金熱情，印度黃金需求恐遭遇不測；甚至有行業分析師稱，預計未來數月，印度黃金進口量料不會向之前數月之前那樣強勁。
近期印度正竭力簡化繁復稅制，印度GST委員會已敲定了1211種商品的整體征稅框架，絕大部分商品的稅率都在18%以下。全國性的GST將于7 月 1 日上路，目前黃金稅率尚未敲定，預測黃金稅率將達1~5%，新政可能會沖擊印度下半年的金條買興。
Metals Focus報告稱，當前黃金須征10%進口稅、1%增值稅、1%貨物稅，總稅率為12%。7月起增值稅和貨物稅（共 2%）將由GST取代。Metals Focus表示，當局對金銀珠寶的GST稅率尚無共識，估計新稅率可能在 3-5%之間，至少會比現行稅率高出1%。
其他分析師也表示，倘若金條新稅率只有1%，政府稅收將減少，實行可能性不大。有外資分析機構估計，倘若黃金稅率從當前的1%-2%升至4%，消費者必須承擔增稅成本，對價格敏感的印度民眾可能減少購買，今年印度黃金需求可能會降至650-700噸。
黃金礦業服務公司（GFMS）資深分析師Sudheesh Nambiath稱，印度上半年的黃金進口量可能觸及450噸，是去年同期的逾兩倍，但下半年的進口量可能降至250噸，較五年同期均值的403噸減少約40%。
印度黃金精煉與鑄造協會秘書長James Jose也稱，印度的黃金進口強勢局面可能不會持續至未來幾個月：商品和服務稅實施前，一些人士正在補充庫存以防稅費上升，但近來需求卻一直在下滑；印度5月的黃金進口量可能降至50噸左右，遠低于4月的85噸。
與此同時，有報道稱，印度珠寶商早在稅率決策日來臨之前已經大量囤積黃金以避免新稅率推高黃金價格，這意味著不管最終稅率是多少，未來幾個月印度黃金需求將降低。
德國商業銀行(Commerzbank)周二(5月30日)在報告中稱，最近全球主要的黃金消費國——中國和印度的實物金需求強勁，但因該國7月1日起將實施銷售稅，
（原標題：新稅制或沖擊印度黃金需求 黃金料痛失一重大支撐）