上周五，美銀美林經(jīng)濟學(xué)家Alexander Lin在報告中寫道，雖然美國通脹慢于預(yù)期，但基礎(chǔ)壓力猶存，這應(yīng)能支撐美聯(lián)儲堅持計劃讓政策回歸正常，今年料仍將再加息兩次。
不過，此前已經(jīng)連續(xù)有兩份通脹報告令人失望，年底通脹料走低。美銀美林預(yù)計，今年四季度美國核心CPI同比增速料在1.9%，較之前預(yù)期的2.3%下調(diào)，到2018年底應(yīng)能回升至2.2%，同時，今年四季度核心PCE預(yù)測較1.9%下調(diào)至1.7%。
美銀美林表示，“預(yù)測調(diào)整的主要看法是通脹還是會上升，只是會推遲一些而已。鑒于基礎(chǔ)通脹壓力猶存，這應(yīng)能支撐美聯(lián)儲堅持其一年加息三次的計劃?！?/p>
美聯(lián)儲今年3月份實施了2015年底以來的第三次加息，而且決策者們預(yù)計今年還將再加息兩次。下一次政策會議將在6月13-14日舉行，屆時美聯(lián)儲的決策者們將更新他們的經(jīng)濟和利率預(yù)測。
在債市的投資方面，美銀美林策略師Shyam Rajan和Carol Zhang在另一份報告中寫道，除非認(rèn)為2018年會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，否則直接做多美國2年-5年期國債幾乎沒有價值可言。
兩位策略師稱，假設(shè)2017年和2018年，美聯(lián)儲加息多次，最終利率上限為2.5%，以此對收益率曲線的前端進行公允價值模型分析。模型分析結(jié)果顯示，只有在美聯(lián)儲2017年不加息或在2018年僅加息一次的情況下，2年-3年期收益率才會下降。
他們還補充到，如果美聯(lián)儲今年以后不再加息，或今年不再加息，隨后在達到最終利率前每年只加息一次，那么5年期收益率將從目前的水平下降。
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