首先,美國債券市場進一步細分,收益率繼續壓縮,黃金變得更加有吸引力。若市場風險偏好回落,避險資產黃金有可能進一步上漲。
其次,特朗普表示美元過于強勢,他支持美聯儲將利率維持在低位,美元指數本周累計下跌約0.8%,黃金價格上漲至五個月以來最高,本周漲幅超過每盎司約9美元。敘利亞和朝鮮的地緣局勢刺激避險情緒,黃金價格上漲接近去年11月水平。
再次,美國十年期國債收益率下跌至五個月低點,兩年期債券收益率下降。美國利率預期提升,將提高持有無息以美元計價的黃金機會成本。若美國債券收益率進一步壓縮,黃金將變得更具吸引力。多個因素利好支持黃金上漲,市場有哪些機會呢?
第一,黃金醞釀反彈的因素或已具備,經濟學知識告訴我們,黃金上漲,黃金股票受益,雖然投資者謹慎追漲,但商品價值有助于緩慢上漲,市場也可能伴隨著不斷回撤的不斷醞釀,黃金下跌釋放風險,黃金上漲下,黃金股票或迎來機會。
第二,若美元利率上漲,資金趨利特性推動很多資金流向更高收益資產,影響黃金價格走勢的一個因素是市場流動性,若全球市場流動性充裕,黃金價格上漲,反之若流動性逐漸收緊,黃金價格走低。若美聯儲維持較低利率,美元指數走低,黃金上漲。
第三,在通脹逐漸回升下,投資者通過配置黃金組合以提高收益。美國上市公司將陸續公布財報,股市若逐步攀升或抽離投資貴金屬市場的資金。而若投資者減持美國股票,美國市場上漲動力停滯,財報收益增長(愛基,凈值,資訊)放緩,市場不確定性推動資金適度流向貴金屬市場。
第四,美元走低下,黃金預期上漲,美國醫改、減稅、基礎設施建設計劃等慢于預期,美國市場不確定性支持黃金,歐洲超級大選年,地緣局勢,各國央行逐漸收緊貨幣,美聯儲加息有助于黃金。
第五,黃金提升投資者信心,市場需要黃金價格上漲以增強信心。黃金廣泛地應用在高科技產業中,電子技術、通訊技術、醫療技術等,黃金作為原料需求增長,推升黃金價格,白銀價格上漲支持黃金。
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