美國本周再召開利率會議，如無意外升息幾成定局，市場人士普遍認為「息魔」將臨香港，銀行有機會隨即調升最優惠房貸利率(P)，在利差擴大下，有望利多本地銀行股，惟港股近期累升不少，或要待調整后才作吸納。至于升息對香港房市的影響，短期料有限，但長遠不利香港房地產股，即使股息率有近4%也不應貿然追入。
美國聯準會(Fed) 將于美國時間周二、三召開利率會議，香港要在周四凌晨才知道結果。目前的利率期貨市場預期，Fed 在9 月及12 月，都近乎百分百升息，幅度為0.25%。
美國自2015年底開始升息，至今已升息7次，令當地利率被推高至2%，但香港銀行一直未跟進。在聯匯制度下，港美利差一直被拉開，導致香港資金外流到美元資產，也使港匯轉弱，多次觸及7.85弱方兌換保證，金管局被迫出手向市場賣美元、買港幣以穩匯價。
不過，本周美國若再升息，香港跟隨的機會甚大，因為資金過去持續流出香港下，香港銀行體系結余現已跌破800億元大關。香港財政司司長陳茂波上周表示，美國升息幾無懸念，香港升息的機會也極高。近日港幣拆款利率(Hibor)已率先上升不少，1個月Hibor本周一抽升至2.17%，隔夜Hibor更抽升至近4%，勢將令銀行資金成本增加，香港銀行本周升息的迫切性愈來愈大。
花旗日前發表報告指出，香港銀行會因為升息期的展開，使得凈利差持續擴大，花旗對香港銀行看高一線，首選股份為中銀( 2388-HK )，其次為恒生( 0011-HK )及東亞( 0023-HK)；國際性銀行則較看好渣打( 2888-HK )，匯控( 0005-HK )排名靠后。
野村亦估計，若香港利率每上調0.25%，將可擴闊香港銀行凈利差3 個點子。匯豐證券預期，當凈利差每增5 點子，香港銀行股的收入可增加約2%，對利率敏感的香港銀行都可受惠。
摩根士丹利指出，大型銀行資產收益率的增幅，將大于資金成本，料下半年的凈利息收益率會再有8 至10 個點子，相信大型銀行股股價會有理想表現。
大摩指，大型銀行的存款組合中，由于活期及儲蓄存款的比重較高，其資金成本也處較低水平，當貸款利率和投資孳息率上升時，凈利息收益率也會獲改善。近日因為Hibor 上升，6 月香港銀行體系資金成本整體月增16 點子至62 點子，但不太倚重拆借的大型銀行，包括匯豐、恒生和中銀，資金成本升幅卻低于16 點子，預期大型銀行在利差擴闊中最受惠。
事實上，香港金管局發表的《貨幣與金融穩定情況半年報告》指，上半年香港銀行的凈利差已年升0.16個百分點，升至1.57%，大幅推高銀行的凈利息收入，至于反映整體港幣資金成本的綜合利率，就由2017年底的0.38%，顯著上升24基點至今年6月底的0.62%，但按歷史標準衡量，仍然處于低位。
香港《文匯報》引述耀才證券金融研究部總監植耀輝表示，Fed 升息已無懸念，市場亦已消化有關消息，相信一旦正式宣布升息，反而有利港股的短期反彈。他指升息有利銀行股利差，且大型銀行防守能力較強，縱使港股近期走勢不穩，但業績好的本地銀行股料會吸引資金，加上多間本地銀行股具有增加派息的概念，料中長線會利多股價表現。
信誠證券聯席董事張智威則指出，本地銀行較不受外圍影響，他較看好恒生銀行 ( 0011-HK )，因其業績和股價都比其他銀行好。但他強調，恒生銀行今年累漲不少，建議該股調整至100日線(約港幣 200元)才考慮吸納，目前不建議追高。至于另一檔本地銀行股東亞銀行 ( 0023-HK )，則有望落后補漲，股價回升至港幣 30元以上。
匯控則由于其目前股息率達5.8%，一旦股價再因中美貿易戰而調整，股息率有望升至6%，他認為屆時可買入作中長線投資，但大前提是投資者不能太在意長期的股價波動。
香港最快本周迎來12個月首次升息，野村證券認為，現有房貸普遍以Hibor為基準利率，加最優惠利率(P)暫時影響不大，而且「市場需要連續升息3次，才會認真相信一個持續升息的周期已開始」。
香港房價自2009 年以來輾轉上揚，市場對升息會否是房市轉捩點仍存分歧，摩根士丹利及花旗料下半年跌5% 至7%，惟摩根大通估計升4% 至5%。
野村香港地產研究部主管郭美珊接受《香港經濟日報》專訪時表示，由于周邊不明朗因素頗多，加上中國經濟走勢與流動性多寡對香港房市的重要性愈來愈高，都令市場更難窺看香港房市前景，香港的房市能見度不超過3 年。