丘鈦科技(01478)由于中期業(yè)績靚麗，大幅超市場預(yù)期，8月以來股價漲幅顯著，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)7連漲。今日該股繼續(xù)向上拓展，盤中一度漲近一成高見16.48港元，創(chuàng)上市新高，截至10時28分，漲6.77%，報(bào)價16.08港元，成交額為3.44億港元。
信達(dá)國際發(fā)布最新研報(bào)，首予丘鈦科技“買入”評級，目標(biāo)價16.44港元，形容為“另一個舜宇”。
報(bào)告指，受惠高像素手機(jī)攝像模組出貨量占比提升，集團(tuán)上半年收入及盈利已分占市場全年預(yù)測45.6%和54%，上半年毛利率已超全年預(yù)測。
集團(tuán)今年上半年出貨量占乎該行全年預(yù)測38%，期內(nèi)1300萬像掃素以上攝像頭模組出貨量，占攝像頭模組出貨量占比提升至43.5%(2016年全年為23%，2016年第四季約為33.8%)，及指紋識別模組批量出貨所帶動(占管理層全年指引57.2%)；集團(tuán)續(xù)調(diào)整產(chǎn)品組合，1300萬像素或以上的手機(jī)攝像模組產(chǎn)品銷售占比提高，有望提高集團(tuán)整體毛利率。集團(tuán)2017年在1300萬像素及以上高端攝像模組(如雙鏡頭)，目標(biāo)是出貨量占比提升至最少40%。
另外，集團(tuán)于上半年順利進(jìn)入華為高端手機(jī)系列供應(yīng)鏈，預(yù)計(jì)料下半年起供應(yīng)手機(jī)單鏡頭攝像模組；隨著集團(tuán)與華為、小米及OPPO建立雙像鏡頭、指紋識別模組業(yè)務(wù)的合作關(guān)系，預(yù)計(jì)可逐步獲得相關(guān)訂單，而指紋識別模組續(xù)批量出貨，其產(chǎn)能利用率可望逐步提升，有助毛利率進(jìn)一步回升。
自該行于2016年10月初發(fā)表報(bào)告后，股價累計(jì)升幅近3.7倍，按上周五收市價計(jì)，相當(dāng)于2018年預(yù)測市盈率15.5倍，較香港、內(nèi)地及臺灣上市龍頭企業(yè)平均25.6倍估值折讓39%，隨著集團(tuán)高像素相機(jī)模組出貨量占比進(jìn)一步提升，加上雙鏡頭模組(double-lens CCM)及指紋認(rèn)別模組續(xù)批量出貨，預(yù)計(jì)可帶動提升業(yè)績，并獲市場重新關(guān)注，其估值續(xù)可獲重估，而近期股價回調(diào)正為投資者帶來入市機(jī)會。
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