伴隨港股強勁的走勢，滬港深基金品種今年以來表現非常亮眼。
不過，在大漲行情下，跑贏香港恒生指數并非易事。截至目前，跑贏恒生指數的滬港深主題產品屈指可數，由李耀柱擔任基金經理的廣發滬港深新起點基金就是其中之一。
截至8月7日，廣發滬港深新起點今年以來凈值增長率達到32.37%，在195只普通股票基金中排名第5。
港股空間仍很大
自2016年2月的底部啟動開始，恒生指數一路上漲了近萬點，一年多來漲幅超過50%。對于港股的“瘋狂”上漲，目前已有投資者感到擔憂。
“港股市場仍然有很好的上漲空間。”擁有多年港股及海外市場投研經驗的李耀柱表示，若單從估值水平看，剔除騰訊控股(327.00 -0.49%)外，港股的平均市盈率約12倍。相比海外市場，港股仍處于低估水平，如納斯達克市場約在19至22倍。當前港股表現強勁，原因之一是此前跌幅太深，現在回歸到均值附近。
李耀柱認為，影響港股走勢的主要因素有兩個：一是海外投資者對中國經濟復蘇的預期，二是企業自身的盈利水平。據他判斷，海外投資者對中國經濟增長的預期逐漸樂觀。來自資金面的數據顯示，海外投資者持有人民幣資產的數據不久前創下了新高，這個趨勢預計將持續。從上市公司的經營情況看，不少好公司的盈利水平相當可觀。
“漲得多，絕不是考慮獲利了結的理由。做投資的時候，與其關注絕對價格的價差，不如關注未來發展趨勢是否具有較大的確定性?！崩钜A計，從現在的時點看，說港股“瘋狂”言之尚早，未來可持續關注發展趨勢。
他認為，盡管恒生指數漲幅較大，但持續創新高的上市公司仍較多，成交量溫和放大說明港股市場的流動性正在改善，資金正在向港股市場回流。
最好的投資就在身邊
港股是離A股最近的海外市場。李耀柱說，港股市場是有效市場，“消息”是無用的。首先，消息的真偽無法判定；其次，即使消息真實可靠，是否已體現在股價預期上無法判定；第三，消息是否能演化成為現實，何時體現在股價上無法判定。
在選股方面，李耀柱看好港股市場的白馬成長股，希望所投資的行業和個股未來五年有較好的發展前景。
“我所看好的成長股，跟當下A股所言的‘成長股’有些不同?！崩钜蛴浾呓忉尩?，成長股所處的行業必須是成長性的行業。在該行業中，公司具備15%以上的持續盈利增速，是可以持續長大、市場份額不斷擴張、管理優秀的公司。這些成長性的行業，包括自主品牌汽車業、游戲業、手機零部件業、公共事業中的燃氣行業等。
在投資理念上，李耀柱堅持基本面投資。騰訊控股就是他一直跟蹤研究，基于長期持有理念進行投資的案例。他認為，從盈利增速水平和中長期業績的可持續性看，騰訊控股當下仍具備投資價值。
“最好的投資就在身邊，用得最多的東西，就是最好的投資標的。”他說，像微信、天貓、京東、今日頭條等，很多人都在使用，并且離不開，它們就是最好的投資標的。
下半年看好大金融類
“下半年，我會在策略上進行一些調整，方向是大金融類?！崩钜嬖V記者。
在李耀柱看來，大金融目前已符合其所說的成長股類型。他研究發現，某些金融類公司的市場份額開始提升，如某些保險公司，未來它們的經營情況會越來越好，估值也將逐步提升。而且，大金融類股票的波動率較小，市價較為穩定，回撤較小，是做絕對收益的好品種。從風險收益率角度看，也具備比較好的配置價值。
此外，還有金融監管趨嚴的因素。李耀柱認為，目前短期市場壓力已經釋放，大型金融公司已經走出陰霾。尤其是“去杠桿”政策的推進，那些原來杠桿不高的銀行，恢復過程很快，轉型就更迅速。比如，某些金融杠桿很高的銀行，現在忙著清理杠桿，部分市場份額就會被恢復快的銀行搶占，該行業已經發生了很大的變化。
“市場以前是劣幣驅逐良幣，監管趨嚴后就會出現反向，資金會流向更加優質的資產。”李耀柱說，金融監管對中國經濟中長期而言，是一件好事。
免責聲明：本網站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據此操作，風險請自擔