整個六月，港股大體仍維持升勢，為今年連續(xù)第六個月上漲，成績可謂喜人，后市需更多關(guān)注市場風險偏好變化。短線操作，則不宜做方向性判斷，以逢低部署反彈策略為主。
外圍市場方面，上周美股波動加劇，指數(shù)高位一度大漲大跌，由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳及美聯(lián)儲官員利淡股市言論，令市場避險情緒升溫，投資者亦開始擔憂市場估值過高問題。相反，內(nèi)地A股過去一周表現(xiàn)相對良好，指數(shù)雖尚未有明顯突破，但投資氣氛已有回暖。近期人民幣匯率大幅攀升，資金北向買入滬股通、深股通標的熱情亦同步高漲，均利好A股表現(xiàn)。港股上周反復受阻于26000點水平，但年中結(jié)算前表現(xiàn)仍算正面，未有超預期獲利盤套現(xiàn)沽壓。大市成交方面，上周的日均成交約750億港元，按周變動不大。衍生市場方面，認股證的日均成交約百億規(guī)模，牛熊證成交則仍不足40億港元水平。
恒指牛熊證資金流方面，過去一周牛證出現(xiàn)約2900萬港元資金凈流出，而熊證則獲得約2800萬港元資金凈流入，反映資金作看空部署較多。街貨分布方面，截至上周四，收回價25000點至25500點之間的牛證街貨相當約3300張期指合約；至于恒指熊證，街貨集中于收回價26000點至26500點附近，相當于約3600張期指合約。
行業(yè)資金流數(shù)據(jù)方面，期內(nèi)信息科技股板塊的相關(guān)認購證獲得約4600萬港元資金凈流入；國際銀行股板塊的相關(guān)認購證得到約3500萬港元資金凈流入；內(nèi)地保險股板塊也有約3000萬港元資金凈流入相關(guān)認購證；賭業(yè)股板塊也獲得約2600萬港元資金凈流入相關(guān)認購證；交易所板塊有約2400萬港元資金凈流入相關(guān)認購證。
權(quán)證引伸波幅方面，指數(shù)權(quán)證個別發(fā)展，以三個月貼價場外期權(quán)為例，恒指的引伸波幅上升0.2個波幅點至12.4%，國企指數(shù)的引伸波幅上升0.2個波幅點至15.3%。個股板塊方面，信息科技股的引伸波幅下跌約0.3個波幅點；國際銀行股的引伸波幅上升約1個波幅點；內(nèi)地保險股的引伸波幅下跌約0.3至0.9個波幅點；博彩股的引伸波幅上升約0.9至1.5個波幅點；交易所板塊的引伸波幅則上升1個波幅點。
日常操作中，建議應盡量避免挑選收回價與正股現(xiàn)貨價距離相當接近的牛熊證，特別是不能跟蹤實時市況的投資者，持有這些收回價相當接近的牛熊證，其收回風險與剩余價值風險相當高，如果正股十分波動，投資者或有可能會失去全部的投資金額。
然而，市場上總有高風險偏好投資者，傾向在此類高收回風險的牛熊證中去尋找價格偏低的對象，其入市動機則是利用牛熊證在被強制收回前一刻的供求失衡和買賣差價較大中博取回報。接近收回邊緣的牛熊證普遍都有買賣差價擴大的情況，反映發(fā)行人在對沖方面的風險增加。有些高風險投資者利用這種買賣差價擴大的情況，在發(fā)行人的買賣差價之間爭取回報。