美銀美林發表研究報告,指出內房股于過去兩周升勢是基于三線城市的銷量及政府的放寬措施,包括有報道指人民銀行將回復中期借貸便利,及28天逆回購,確保6月底前流動性。不過該行認為,中國人民銀行于“十九大”前放寬貨幣政策的可能性不大,故因應估值來看,相信內房股會于第三季回落,銷售預計未來數月將放緩,故該行推介一些質量較好的公司,如華潤置地(01109)、富力地產(02777) ,同時維持對雅居樂(03383) “跑輸大市”的評級。
該行指出,內房商發行離岸債數目自第二季起明顯降低,反映國家發改委審批進程放慢,部分發展商則發行在岸中期票據,相信發展商目前回歸銀行借貸,但其信貸緊張的趨勢持續,SHIBOR持續上升,更一度達至4.35%的高位,部分銀行亦取消首置按揭貸款的優惠。
美銀美林又指出,在4月,全國的土地供應按月降10%,按年跌9%,首四月,一線、二線及三線城市每方米住宅平均價值分別按年升39%、24%及44%;而庫存方面,統計的70個城市中,有49個只有一年以下的存量,與3月相若。
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