美圖（01357）有近四成的股權，由上市前投資者所持有。有關的股份將于下月中獲解禁，其中最平的一批買入價僅約0.35元，現已勁賺逾26倍。有基金經理估計，在禁售期完結后，將有上市前投資者獲利離場。
美圖因由上市前投資者持有近四成股權仍處180天的禁售期內，令其自由流通股本未符要求，最終上周末能獲納入MSCI中國指數。然而，該批股份將于下月中起會解禁。
蔡文勝重申禁售期滿不減持
面對大批股份即將解禁，本報向美圖的創辦人兼董事長蔡文勝查詢，會否擔心上市前投資者會于禁售期后即沽貨，以及有沒有跟他們就此作溝通。蔡文勝回應指：“這個我不個別回答你，留在股東會才說。”美圖的股東會將于下月2日舉行。同時，蔡文勝早前曾稱在禁售期后不會減持手頭股份，問到其最新看法時，他重申指：“這個我堅持的。”
資料顯示，美圖于上市前先后發行A-1、A-2、B、C及D系列的優先股股份，共引入21名股東，并于上市后轉成普通股，現值逾160億元。其中，于2013年發行的A-1系列，其理論發行價較美圖的上市價8.5元折讓近96%，即僅約0.35元，與現價比已賺逾26倍。至于A-2、B、C及D系列的股份，若以現價沽出，可賺31.6%至16.3倍。
倘納沽空名單或掀新輪沽壓
有創投基金經理指，美圖A及B系列的優先股分別于2013及2014年完成發行，以基金一般投資期約3至7年，已符合退出年期的條件，不排除有部分基金會先行沽貨，以鎖定利潤。他又指：“特別是蔡文勝兒子上月及本月均進行減持，可能會令其他基金股東更希望盡早出貨。”
易方資本投資總監王華亦指，在禁售期完結時，股份一般會有較大沽壓。他稱，現時對美圖的走勢偏悲觀，但若其股價至下月中禁售期完結前續見調整，料屆時的沽壓則會相對較小。同時，他又提到，一旦美圖被納入沽空名單后，不排除會有另一輪的沽壓出現。
至于美圖基石投資者之一的京基實業，現持有美圖約1.1億股，按上周五美圖的收市價9.7元計，帳面賺約1.3億元。
京基實業創始人陳家榮不擔心其他上市前投資者會大舉沽貨，他自己亦對美圖投下信心一票，強調手頭上的股份屬長期投資，短期未有減持計劃。