近期，內地公司港股買殼上市熱度不減。5月8日，圓通擬10.4億余港元收購港股上市公司先達國際62%股份。
此前不久，3月28日，香港創業板上市公司中國創新支付發布公告，宣布增發55.16億股收購微信服務商有贊51%的股份，收購完成后，被收購的有贊創始人朱寧將成為中國創新支付第一大股東。
港股上市采取的是注冊制，為何一些內地公司熱衷去香港買殼？富途證券分析師表示，首先是內地監管部門收緊了上市公司并購重組及配套融資，IPO排隊仍有幾百家，導致一些急于上市融資的公司繞道香港買殼上市；二是一些行業在內地融資受限，如房地產類公司就想繞道港股買殼上市融資；其三，借殼上市能規避盈利及一些信息披露上的要求，如一些當前虧損但未來盈利看好的科創公司就想通過買殼上市融資。
雖然買方去港股買殼并沒有什么硬性的條件，只要買賣雙方，也就是買家和上市公司的原大股東之間能夠達成協議，同時買方資金來源和公司內部治理必須合法合規就可以了，但買殼上市也有一系列問題需要注意。
一是費用問題。富途證券分析師表示，目前香港主板的殼價約6.5億港元左右。緊俏行業公司的殼價也會相應提高，如圓通購買的先達國際屬于物流行業，但物流行業好殼不多，所以此次先達國際的整體估值達15億港元，比一般的殼貴了近一倍。此外，還有一明一暗兩項費用，明的費用是財務顧問費用，大概在千萬港元以上；暗的是中介費用，有時比財務顧問費還高。
二是要豁免要約收購，根據香港《公司收購、合并及股份回購守則》，新股東如持有股權超過30%，將會觸發要約收購條款，對上市公司的收購所需資金將大幅提高，給收購方帶來巨大的資金壓力，也會給接下來的資本運作帶來諸多麻煩。這種情況下，買殼公司可以通過申請“清洗豁免”，來避免提出全面要約收購。香港證監會對清洗豁免的審批同樣有著相當嚴格的要求，并且需要通過股東大會的同意。
其三是要符合監管要求。據目前規則，新上市股東于股份掛牌后半年內不得減持或配股，一年內不得將控股權易手。同時，還要注意資本運作的時限，一不小心“買殼上市”變成了“反向收購”，視為新上市處理可能就不劃算了。根據香港聯交所《上市規則》，當上市公司控制權發生變更的24個月內，控制人向上市公司累計注入資產的資產比率、代價比率、盈利比率、收益比例和股本比率任一指標高于100%，都將被認定為反向收購，以IPO申請的標準處理。富途證券分析師舉例說，比如新的控股股東24個月內向原上市公司注入新資產，該資產規模大于原上市公司的資產規模，該交易就被視為借殼上市，那么它就會按新上市處理。同時，香港聯交所還保留有自由裁量權。
由于買殼需求旺盛，近年來港股殼價也是水漲船高。1997年，一個殼價大約在6000萬港元，2011年上升到1.8億港元至2.5億港元，目前香港主板殼價大約在6億至6.5億港元之間，創業板殼價則為3億至3.5億港元之間。
普通投資者如何潛伏香港殼股？業內人士建議，普通投資者盡量不要參與這類行情，在香港2000多家上市公司中，莊股、老千股不少，其中不乏打著買殼上市幌子的騙局，普通投資者如不了解情況貿然投資很可能會血本無歸。