融資缺口已經下降了，第三季度融資缺口回落到17.5%，比上季度降低了5.2個百分點。這一次降準，會讓負債率高的地方、會讓容易拿到貸款的項目日子更好過一點，基建、制造都會因此受益。貨幣略微寬松，基礎設施投資項目加上重點工程，值得密切關注。
三，縣城擴張與香港股市樓市穩定并行不悖
葉檀財經最新文章，你覺得，你真的讀懂央行降準了嗎？我們上面說到縣城擴張，受益于降準，因為擴張的背后是一個個項目。降準毫無疑問是擴張流動性，是隱性降息。國泰君安研報顯示，央行2016年2季度貨幣政策執行報告專欄4指出，頻繁降準會大量投放流動性，促使市場利率下行。
10月8日，央行宣布10月15日降準消息后的第一個交易日，上海銀行間拆借利率從一年到隔夜的都在下降，隔夜下降了11.70個BP，一年的下降了0.90個BP，兩周的下降最多，下降了70.70個BP。還有一點，美加息，我們隱性降息，說明貨幣主要戰場在香港，我們不必擔心內地的資產品價值因降準、降息而崩盤，也不必擔心人民幣匯率下跌，因為人民幣匯率指數基本穩定。10月8日，人民幣中間價報6.8957，下調165點，創2017年5月以來新低，上一交易日中間價報6.8792，在岸人民幣上一交易日收報6.8814。但從中國外匯交易中心計算的2018年9月28日CFETS人民幣匯率指數，為92.35，較上月末貶值0.78%，仍在可以接受的范圍內。這是眼下我非常關注香港市場的根本原因。
北京時間9月27日凌晨兩點，美聯儲加息25個基點。香港金管局神同步，上調貼現窗基本利率25個基點到2.50%，12年來首次加息；香港四大行匯豐、恒生、中銀香港及渣打宣布上調最優惠利率--我們好像聽到了香港進入加息周期的那一聲槍響。港幣與美元是聯系匯率，利率落差不能太大。太大，資金波動，港幣、股市、樓市都將遭遇嚴峻挑戰。還有澳門，澳門金管局宣布，調升貼現窗基本利率25個基點至2.5%，年初以來第三次上調有關政策性利率。澳門加息的原因是，澳門元與港元掛鉤，為了維持港澳聯系匯率制度的有效運作，兩地政策性息率變動必須基本一致。
全球還有多個央行緊跟美聯儲加息步伐，巴林、沙特、阿聯酋央行相繼宣布將基準利率提高25個基點。跟上聯儲步伐，以免利差太大，資金出逃。香港樓市可能走入拐點，股市是重要博弈場所。從這個角度出發，香港必須保持港幣穩定，樓市也不能出現重大變故。1998年東南亞金融危機，索羅斯一役，就是前車之鑒。
A股橋頭堡不能失守。內有城鎮化，工業化，外有穩定的橋頭堡，這是穩定雙輪。我不會因為鄉村年輕人流失而哭泣，這是城鎮化的一個重要機會。
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