根據(jù)海通證券的報告顯示，2015年中國居民在股市上融資融券加了2萬多億的杠桿，靠著杠桿制造5,000點的杠桿大水牛，但去杠桿之后，短期牛市急轉(zhuǎn)直下，反復(fù)上演千股跌停，幾次股災(zāi)消滅的財富何止2萬億元。股市泡沫破滅之后的這三年中國的居民部門加了20萬億元的杠桿，居民部門的總負(fù)債已經(jīng)達(dá)到42萬億元。居民負(fù)債占居民收入的比重超過90%，幾個特別重要的城市比如廈門和杭州，杠桿率已經(jīng)超過了100%。這些城市的居民借的錢比收入還多。
2015年居民貸款3萬億元，2016年隨著樓市啟動，居民貸款6.5萬億元。本來市場認(rèn)為，隨著房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策出臺，居民加杠桿的這種態(tài)勢會有所緩解。但是2017年的前7個月居民商業(yè)貸款達(dá)到4.3萬億元。也就是說，國內(nèi)居民的加杠桿并沒有因為房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺而減少，反之還在增加。銀行對居民的住房按揭貸款進(jìn)行限制，居民則通過信用貸消費貸來獲得銀行貸款，甚至住房抵押貸款把錢拿出來，繼續(xù)投入房地產(chǎn)市場。因為，房地產(chǎn)市場的價格還在上漲，在這些人看來，加杠桿是投資增值的最好方式。有數(shù)據(jù)顯示，居民貸款如今占到總貸款已經(jīng)超過了31%，而2015年只有27%，而企業(yè)貸款占總貸款的比重倒是從70%以上，降到了65%。
國內(nèi)居民全面加杠桿，如果以人口總量來平均，得出數(shù)據(jù)肯定是居民債務(wù)負(fù)擔(dān)不重。但是當(dāng)前全面加杠桿進(jìn)行房地產(chǎn)市場的居民則主要是1980-2000年代的城市居民，是擁有更多的住房的城市居民。對于這些城市居民來說，他們手上持有幾套住房已經(jīng)是常事。而且所持有的住房基本上都是通過銀行杠桿進(jìn)入市場的。如果房價在上漲或沒有下跌，這些持有住房者肯定會認(rèn)為其銀行債務(wù)負(fù)擔(dān)不會有多高，更不會認(rèn)為有多少高的風(fēng)險。但是如果房價下跌，其情況則完全不同的。（原標(biāo)題：居民加杠桿已走向極端）