財(cái)經(jīng)365訊 在25日的“新三板市場建設(shè)媒體通氣會(huì)”上，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司董事長謝庚介紹了近五年來新三板的市場建設(shè)情況，總結(jié)了六方面成果。
一、以包容性理念設(shè)置掛牌準(zhǔn)入條件，有效拓展市場覆蓋面，強(qiáng)化規(guī)范發(fā)展，提高掛牌公司金融獲取能力。公司掛牌不設(shè)財(cái)務(wù)門檻和股權(quán)分散度要求，只從規(guī)范性角度設(shè)置了五條底線標(biāo)準(zhǔn)，并細(xì)化為“可把控、可識(shí)別、可舉證”的標(biāo)準(zhǔn)體系，供市場一體周知，最大限度壓縮自由裁量空間；掛牌審查以信息披露為中心，審查反饋意見和公司回復(fù)意見全部網(wǎng)上披露。掛牌企業(yè)預(yù)期明、時(shí)間短、成本低，市場規(guī)模和覆蓋面快速擴(kuò)大。截至2017年7月31日，掛牌公司數(shù)量與總市值分別為11284家和4.87萬億元，分別是市場初建時(shí)的32倍和88倍；進(jìn)入8月份后，市場總市值已經(jīng)超過了5萬億元。新三板目前已成為全球上市（掛牌）企業(yè)數(shù)量最多的證券交易場所，其中中小微企業(yè)占比達(dá)94%；行業(yè)覆蓋從初期的12個(gè)行業(yè)大類發(fā)展至覆蓋全部89個(gè)行業(yè)大類；地域覆蓋從四個(gè)高新園區(qū)擴(kuò)大至境內(nèi)所有省域，地級(jí)市覆蓋也超過了90%。
二、基于中小微企業(yè)需求構(gòu)建持續(xù)融資機(jī)制和多元交易制度，改善掛牌公司融資條件。新三板《業(yè)務(wù)規(guī)則》和《股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則》均規(guī)定，股票轉(zhuǎn)讓可以采取協(xié)議、做市、競價(jià)或其他中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式，已上線了協(xié)議和做市轉(zhuǎn)讓方式。截至2017年7月31日，新三板做市股票1513只，協(xié)議股票9771只，市場累計(jì)成交5387.85億元。企業(yè)融資初步形成了包括普通股、優(yōu)先股等融資工具在內(nèi)的直接融資體系。對于掛牌公司發(fā)行融資，主要由全國股轉(zhuǎn)公司實(shí)施信息披露文件的備案管理，股票發(fā)行額度、發(fā)行時(shí)點(diǎn)、發(fā)行方式、發(fā)行定價(jià)由市場主體自主決定。截至今年7月末，5029家掛牌公司完成了7615次股票發(fā)行，實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資3503.02億元，一批處于研發(fā)階段的企業(yè)也順利完成融資；2017年以來的平均發(fā)行市盈率為26倍。非金融業(yè)掛牌公司資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)3年整體下降，2016年平均資產(chǎn)負(fù)債率為50.98%，同比下降3.03個(gè)百分點(diǎn)。掛牌以來融資超過1億元的492家公司2016年?duì)I收和利潤增幅分別較無融資公司高21.22%和14.98%，平均營業(yè)收入和凈利潤分別是無融資公司的4.58和5.63倍。
三、突出公司自治，建立高度市場化的并購重組制度，優(yōu)化掛牌公司資本運(yùn)作環(huán)境。新三板構(gòu)建了高度市場化的并購重組制度，支持企業(yè)相對邊界地實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合和優(yōu)勢互補(bǔ)。一是尊重公司自主選擇和判斷，不設(shè)重組委，不強(qiáng)制要求評(píng)估，不強(qiáng)制要求業(yè)績承諾，不設(shè)統(tǒng)一強(qiáng)制要約收購條款；二是強(qiáng)化中介作用，三是嚴(yán)防內(nèi)幕交易，對超200人公司重組單獨(dú)披露小股東表決結(jié)果。截至2017年7月末，掛牌公司累計(jì)披露重大資產(chǎn)重組和收購800次，交易總額1232.07億元，其中七成以上屬現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合或傳統(tǒng)制造業(yè)公司謀求轉(zhuǎn)型升級(jí)實(shí)施。此外，上市公司收購掛牌公司也日益頻繁。
四、以主辦券商為核心構(gòu)建市場化的遴選機(jī)制，掛牌公司科技創(chuàng)新、研發(fā)驅(qū)動(dòng)、高成長性特征突出。新三板構(gòu)建了主辦券商制度，要求券商以銷售為目的遴選企業(yè)，以提升企業(yè)價(jià)值為目的進(jìn)行持續(xù)服務(wù)和督導(dǎo)，引導(dǎo)證券公司從輔導(dǎo)企業(yè)改制、規(guī)范公司治理、完善資產(chǎn)定價(jià)與銷售能力方面加快業(yè)務(wù)整合，完善服務(wù)鏈條。目前，參與市場服務(wù)的主辦券商100家，其中做市商93家。掛牌公司中，高新技術(shù)企業(yè)占比65%。2016年掛牌公司研發(fā)投入合計(jì)622.30億元，同比增長10.78%，其中研發(fā)強(qiáng)度在5%以上的公司達(dá)5266家。2016年，79.83%的掛牌公司實(shí)現(xiàn)盈利，49.88%的掛牌公司實(shí)現(xiàn)營收利潤雙增長，1098家公司凈利潤超過3000萬元，150家公司凈利潤超過1億元。
五、實(shí)施市場內(nèi)部分層，探索優(yōu)化公開市場標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)于企業(yè)差異化需求的匹配。2016年6月27日正式實(shí)施了市場內(nèi)部分層，起步階段先將企業(yè)劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層。2017年5月30日完成掛牌公司分層的年度調(diào)整。截至7月底，創(chuàng)新層公司1389家，基礎(chǔ)層公司9895家。市場分層管理的完善和差異化制度供給的安排是一個(gè)持續(xù)的過程，是新三板市場下一步改革發(fā)展的重點(diǎn)。
六、堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制相匹配，努力提高風(fēng)險(xiǎn)控制水平，維護(hù)市場“三公”。一是加強(qiáng)監(jiān)管制度機(jī)制建設(shè)。目前已形成了以法律法規(guī)為依據(jù)、以7件部門規(guī)章和23件行政規(guī)范性文件為基礎(chǔ)、以102件市場自律規(guī)則為主題的制度體系；初步構(gòu)建了行政監(jiān)管與自律管理的信息共享、監(jiān)管協(xié)作、案件查處的分工協(xié)作機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制。二是不斷提高自律管理能力。三是堅(jiān)持有異動(dòng)必有反應(yīng)、有違規(guī)必有查處，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為。截至2017年6月末，證監(jiān)會(huì)共處理新三板違法違規(guī)案件6件，對18個(gè)違法對象作出行政處罰6次；全國股轉(zhuǎn)公司累計(jì)處理違規(guī)案件3345件，對4804個(gè)違規(guī)對象出具3326件自律監(jiān)管決定書，出具19件紀(jì)律處分決定書，對18家公司實(shí)施強(qiáng)制摘牌。
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