財(cái)經(jīng)365訊 海通證券總經(jīng)理瞿秋平7月29日在2017中國(guó)資產(chǎn)管理年會(huì)上表示，在經(jīng)濟(jì)“去杠桿”背景下，券商資管業(yè)務(wù)會(huì)經(jīng)歷短期陣痛。委外業(yè)務(wù)、通道業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行與創(chuàng)設(shè)都受到影響。
瞿秋平說，因券商資產(chǎn)中委外資金定制產(chǎn)品的管理期限相對(duì)較長(zhǎng)。銀行委外資金暫未出現(xiàn)大規(guī)模回撤贖回，所以短期內(nèi)規(guī)模不會(huì)縮減。但是監(jiān)管新規(guī)疊加，監(jiān)管對(duì)理財(cái)?shù)囊?guī)范會(huì)持續(xù)加強(qiáng)，銀行理財(cái)?shù)恼w規(guī)模增速將會(huì)放緩，理財(cái)規(guī)模將下降，這將對(duì)券商資管業(yè)務(wù)收入帶來負(fù)面影響。
而通道業(yè)務(wù)在監(jiān)管措施沖擊下，很有可能進(jìn)一步收縮。通道業(yè)務(wù)的大規(guī)模壓縮，會(huì)迅速壓縮券商資管規(guī)模。但由于通道內(nèi)管理費(fèi)率偏低，在券商資管業(yè)務(wù)收入中的占比較低，對(duì)券商資管業(yè)務(wù)收入影響相對(duì)較少。
資金池業(yè)務(wù)方面，由于監(jiān)管提出了清理資金池類債券的產(chǎn)品，類資金池業(yè)務(wù)萎縮、收縮趨勢(shì)。考慮到行業(yè)內(nèi)該業(yè)務(wù)的投資標(biāo)的中有40%以上均為債券類產(chǎn)品，若短期內(nèi)，要求對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的集中清理，將有可能引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，影響券商資管主動(dòng)管理規(guī)模和業(yè)務(wù)收入。
根據(jù)目前行業(yè)監(jiān)管思路以及未來發(fā)展趨勢(shì)，瞿秋平認(rèn)為，今后資管行業(yè)將面臨回歸主動(dòng)管理、消除監(jiān)管套利、消除非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)、服務(wù)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等四個(gè)趨勢(shì)，對(duì)于大資管行業(yè)最重要的趨勢(shì)是回歸主動(dòng)管理。
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