轉型無疑是近年來信托業繞不開的話題。
中國人民大學信托與基金研究所執行所長邢成認為，目前信托業處于蓄勢待發期，用八個字來概括就是“方向已明，決心未定”。
目前來看，業內對信托業務轉型已初步形成共識，基本確定四大轉型方向。一是資產管理業務；二是財富管理業務；三是跟信托制度相關的投資銀行業務，比如資產證券化；四是受托服務。
具體業務而言，除目前最受關注的資產證券化外，還包括股權投資業務、消費金融業務、國際業務、家族信托業務、財富管理業務、慈善信托業務等。
需要說明，當前信托公司提及的探索方向，可能需要較長一段時間發展，過程中部分業務可能會被摒棄。如一些2015年的熱點轉型方向——互聯網金融等在2016年的年報中較少提及。
中鐵信托副總經理陳赤對21世紀經濟報道記者表示，當前信托公司“決心未定”主要是考慮三方面問題。一是轉型需要較長的培育期，在培育初期收入不一定能覆蓋成本，涉及長期發展和中短期利益的考慮；二是新業務需要新人才，涉及引進、培育人才的問題；三是新業務會伴隨新風險，對風險的認識、控制也需要信托公司斟酌。
31次提及資產證券化
資產證券化業務無疑是2016年報中提及率最高的業務之一，在蘇州信托、陸家嘴信托等公司新獲得了特殊目的受托機構(SPT)資格外，近二十家公司披露了其資產證券化業務的創新動向。
如國元信托提到新開展與汽車金融公司合作，紫金信托開展首單公募租賃資產證券化業務；興業信托、交銀信托、金谷信托、外貿信托等參與新一輪不良資產證券化試點；平安信托、中航信托嘗試開展類REITS業務等。
據中誠信托研發部梳理，信托資產證券化創新探索大體分為四類，一是涉足的公募資產證券化業務合作機構、基礎資產類型更加豐富；二是積極參與銀行間市場的企業資產證券化ABN試點；三是通過雙“SPV”、“TBN”等模式參與交易所公募證券化業務，摸索信托受益權的非標轉標實踐道路；四是不斷擴寬基礎資產范圍，積極開展私募證券化業務。
百瑞信托博研站統計，作為最受關注的轉型方向，資產證券化、家族信托和PPP在2016年報中被分別提到31次、15次和14次，而它們在2015年報中分別被提到15次、12次和10次，熱度進一步增強。
據了解，資產證券化被信托公司大量提及與市場快速發展不無關系。2016年，我國資產證券化產品發行總規模達到8420.51億元，同比增長37%，其中企業信貸資產證券化發行量達到4385.21億元，同比增長114.90%。
四川信托長沙業務部三部張楠認為，預計2017年企業資產證券化發行需求仍然旺盛。首先關注不良資產證券化、PPP資產證券化等創新領域；其次信托公司可以尋求采取私募證券化，通過證券化結構設計，以私募式撮合資金供需雙方完成整個交易過程；最后信托公司可以將持有的信托受益權打包進行資產證券化，獲取低成本融資資金，賺取利差。
不過當前資產證券化也面臨問題，主要在于目前信托公司場內資產證券化附加值低，收入尚不能單獨支撐起一個部門；同時場外類資產證券化業務面臨監管收緊。
“信托公司應布局主動管理的資產證券化業務，通過創設資產、承攬、承做、發行等不同環節專業能力建設，深入介入資產證券化的業務鏈條，由單純的通道業務轉變為創造資產、運作資產和管理資產的完整閉環。”國投泰康信托稱。
并據此提出三大業務策略：一是布局適合證券化的基礎資產；二是通過產品分層、投資中間級獲取更高收益；三是提高專業能力，加強IT支持。
固有業務助力轉型發展
“轉型非一朝一夕，未來很長一段時間內，信托轉型還需要依靠過去的傳統業務收入，所以如何在傳統業務上加大的轉型力度是關鍵?！庇靡嫘磐醒芯繂T帥國讓稱。
安信信托董事長王少欽認為，信托轉型將從三大傳統業務入手。信托過去有三大傳統業務：政信合作、銀信合作和房地產。從轉型方向來看，傳統房地產信托將向房地產投資基金轉化；在政信合作上朝PPP、政府和資本融合方面轉型；銀信合作則從純通道入手。
需要說明，在固有資產規模愈發龐大的今天，固有業務在轉型中的作用也更應受到重視。
觀察近年來信托公司年報不難發現，固有業務不僅是重要的利潤來源，而且在推動信托公司戰略布局、促進信托業務轉型創新等方面也愈發重要。
如杭工商信托、陸家嘴信托等在2016年取得了以固有資產從事股權投資業務的資格，拓寬固有資產的投資領域，并與信托業務加強聯動。
據了解，固有資金主要用途包括，進行長期股權投資、成立專業子公司、開展主動管理業務、直接支持信托業務等多方面。
國投泰康信托稱，當前信托公司開展長期股權投資，更加重視與信托業務的協同。如為建立在資產證券化、資本市場等專業能力，積極參股有相關經驗的證券公司；為提高某一領域股權投資的專業能力，利用自有資金以PE投資的方式投資行業領先企業等。
(原標題：信托轉型大考察：ABS最受關注年報31次提及 三大傳統業務是發力點)