去年上證指數一路下探跌去800點，股民人均虧損4萬、三分之一股民虧損超50%，機構虧損超4000億元。但有一支隊伍風景獨好，這就是部分券商自營業務和私募。他們通過股指期貨操作不僅對抗了大盤的大幅回落，而且還獲得了不錯的收益。
過去的一年大盤大幅回撤，部分券商和私募機構通過股指期貨操作獲得了不錯收益。 招商證券去年通過股指期貨操作，自營業務不僅沒有虧損，而且獲得了不錯的盈利。像招商證券這樣嘗到了甜頭券商還應當包括國泰君安、廣發證券、中證證券等幾家券商。
長期觀察發現，部分機構空頭持倉一直較為集中在幾個券商身上，中證、國泰君安、廣發證券等券商自營業務的空頭持倉一直較為穩定。毫無疑問，這些機構通過股指期貨操作已經獲得不錯盈利，已彌補在現貨股票操作中的損失，與沒有參與股指操作的券商相比可謂冷暖兩重天。
從股指期貨持倉上看，今年以來，股指期貨持倉前二十名中空頭一直占優勢，其中相當部分正是券商自營業務的看空盤。去年一年，廣發期貨、中證期貨、國泰君安期貨的空頭持倉分別大致在2000～3000手、7000～8000手、6000～7000手。
上述幾家期貨公司的空頭持倉盤主要來自廣發證券、中證證券及國泰君安證券是業內人士的共識。
券商自營業務由于獲批入市較早，因此參與股指期貨投資的交易策略也更成熟，已擁有了一支股指交易專業隊伍。通過對中證期貨、招商期貨、中期國際期貨的了解獲悉，除了券商自營業務去年嘗到了股指投資的甜頭外，部分參與看空股指的私募也在偷著樂。
隨著首只參與股指期貨的陽光私募“勵石1號”誕生，陽光私募對沖之旅開始提速，最新調查顯示，計劃通過信托參與股指期貨的私募公司中，其中66.67%的公司已經通過自有資金和有限合伙的形式參與了期指對沖交易。
去年除券商自營業務股指期貨操作的不錯外，參與較多還有私募和部分中大戶股民。僅在寶安營業部就有幾十個中大戶股民開戶參與股指期貨。
去年大盤跌跌不休，老公募基金只能干瞪眼。老的公募基金在契約中未規定可以投資股指期貨，因此，老的公募基金均未參與股指交易。去年機構參與股指期貨交易僅僅是個開始，今年將是對沖基金的元年，私募產品差異化的時代也將真正到來。據介紹，已有一家信托機構華寶信托獲批投資股指期貨，華潤信托尚在積極準備中。
去年，券商、私募參與股指交易是小試鋒芒，今年隨著信托、QFII等更多機構放行股指期貨交易，參與的機構總數量將會明顯增加。
據對近50家私募基金公司的調查顯示，54.76%的陽光私募計劃今年發行信托產品參與股指期貨對沖交易，其中，參與套保和套利所占比例分別為44.44%和56.56%。
今年特別是私募的股指投資將極有潛力。股指對沖工具的采用，也將會使私募產品創新花樣頻出。私募產品個性化時代也將真正到來。