據(jù)信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至今年一季度，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品余額為9939.6億元，占比31.81%。而2010年的一季度末，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品余額為8876.5億元，占比40.16%。
陳朋真認為，由于現(xiàn)在對城投公司的管理趨嚴，地方政府的還款能力帶來的風險阻礙了基礎(chǔ)設施類信托產(chǎn)品的熱情。
據(jù)普益財富提供的數(shù)據(jù)，2009年投向基礎(chǔ)設施類的信托產(chǎn)品平均期限僅在22～23個月之間，這對于建設周期較長的基建項目是否匹配?陳朋真表示，正是由于這類信托產(chǎn)品主要是由承包工程的公司去發(fā)起，募集到的是作為過渡性質(zhì)的資金，一兩年之內(nèi)公司有了其他融資渠道就會還款，屬于融資性質(zhì)的項目，不是真正意義上的股權(quán)類投資。
“對于上述案例中由信托公司提供的私募基金方案，其期限比信托項目會更長一些。”
事實上，對信托公司角度來說，單個項目的發(fā)行成本和管理成本都比較高，如果做成基金形式，期限通常可達到5年到7年，可降低管理成本、減少資金募集風險。
“但是此前這種類型的信托最多做到十幾個億，接近80億的資金融資可能還是有些難度的。”陳朋真表示。
在一家大型國有建筑公司工作的小錢(化名)最近對金融業(yè)發(fā)生了興趣，實際上他所在的工作職位與金融無直接關(guān)系，但最近公司遇到的一道難題讓他對金錢的流動方式和途徑產(chǎn)生了疑惑。
他說，由于今年公司從銀行都貸不到款，最近想要承包的一個工程的初期資金只能想辦法通過其他的非銀行渠道進行。
信貸收緊大企業(yè)也缺錢
“今年情況特殊，以前都是銀行找著我們貸款。”小錢談到，今年看到很多關(guān)于中小企業(yè)融資難的報道，事實上像他們這種大型國企也遇到了“錢荒”。該公司很多項目都是城市基建工程，“地方政府負債太高，融資平臺又被管得很嚴，以前還有銀行貸款，現(xiàn)在銀行貸款很難，而基本上每個項目都要融資。”
基建項目投資回報率低，投資回報時間長，這家公司也不愿意以自有資金做投入。
目前，該公司想要承包中部某省會城市的環(huán)線道路建設工程，工程總投入近300億，如公司籌集到近80億的資金就能將整個工程攬下承包。
“銀行貸不到款，外資和民間資本很多想進來，但是到具體的項目上，合法性的模式不好建立，各方利益糾葛也不好談。”
小錢表示，最近有信托公司與公司洽談，以發(fā)起私募基金的方式來募集資金，由于公司缺乏這方面金融知識，還很難形成具體方案。
據(jù)官方數(shù)據(jù)，2010年銀行對基礎(chǔ)設施項目新增貸款增長1.65萬億元。
“這些項目期限都比較長，雖然收益尚可，但多數(shù)無法產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流來償還銀行的債務，銀行的貸款年限按照貸款條例多數(shù)在10年以下，短于融資項目的回收期限。”一位外資銀行人士認為，商業(yè)銀行在信貸收緊的大環(huán)境下，對基礎(chǔ)設施類項目的興趣大大減低是必然的。
私募形式更具優(yōu)勢
“2009年和2010年，基礎(chǔ)設施建設類的信托產(chǎn)品在整個信托發(fā)行中占比還是較大的，但今年出現(xiàn)了一定的下滑。”普益財富信托業(yè)研究員陳朋真對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。