1、資產管理規模再上新臺階

　　上海信托2016年年報顯示，2016年底上海信托管理的信托資產規模達8258億，同比增長35.7%，在68家信托公司中排名第4。其中，從信托資產的資金運用方式上來看，占比最高的三項為貸款、其他投資以及可供出售金融資產，占比分別為55.3%、19.7%、12%。從投資領域上看的話，占比最高的的基礎產業，比例為34.5%，其次是金融機構，比例為26.8%，第三則是實業，比例為22.1%。2016年年度新增信托資產為4811.7億元，同比增長25%，在68家信托公司中排名第五。無論從資產管理總額還是2016年度新增信托資產來看，上海信托2016年的信托規模都跨上了一個新臺階。

　　上海信托如此龐大的資管規模與增量與其銀行系股東背景不無關系。據2015年報顯示，在信托與關聯方交易中期末數額僅僅為4億元；而2016加入浦發銀行之后，數據顯示，該項數額已超過200億元。銀行跟信托公司之間本身就有很強的互補性，如果之間有股權關系，對信托公司幫助較大，一是資金支持，二是業務合作，三是客戶支持。事實上，2016年度，浦發銀行與上海信托在直銷銀行、自營理財、PE直投、資產證券化、授信、信托保管等多方面均有深入合作。值得一提的是，在業務創新方面，還推出了信托支持基金產品。

　　但是，在如此大的資產管理規模之下，也暴露出一些小問題，根據年報顯示，上海信托的風險資本已經連續三年出現上升的態勢。2016年信用風險資本為137億元，較2015年的14億元相比，呈指數型增長。這也是上海信托在2017年要解決的問題之一。

　　2、信托業務逆勢上漲

　　毋庸置疑，信托業務的好壞是衡量一家信托公司好壞的關鍵，而信托凈利潤則又是衡量信托業務好壞的重要指標。通過閱讀年報我們發現，上海信托2016年全年實現信托凈利潤415.7億元，同比增長17.8%。在68家信托公司里，有六成信托公司2016年的信托凈利潤實現負增長。在此背景下，上海信托的表現可謂是逆勢進取。其信托凈利潤排名也由去年的9名上升到今年的第5名。

　　再來看上海信托（母公司）2016年的收入結構，據年報數據顯示，2016年上海信托（母公司）全年收入合計25.7億元，與上年基本持平。表面上看，公司上年度的經營似乎波瀾不驚，平穩而過。但是，事實并非如此，通過年報發現，公司2016年實現信托業務收入21.28億元，同比增長42%；這得益于上海信托加入浦發銀行，信托資產大幅上升。在信托業務如此亮眼的情勢之下，公司利潤總額19.3億元，僅與上年持平。而凈利潤為15.06億元，同比居然還下降了4%。

　　通過仔細閱讀上海信托的年報，我們發現上海信托2016年的固有業務非常不理想，公司全年用于投資的金額達98.4億元，同比增加了65.9%，但是當年投資收入僅4.22億元，同比下降59.2%。公司在股權投資和證券投資兩大投資領域均吃了敗仗。這一方面是由于2016年的二級市場動蕩，投資環境不好導致，另一方面，公司由于加入浦發銀行，有一部分收益并入了浦發銀行，這也可能是固有收益下滑的一個原因。

　　總體來說，在行業呈現出營收水平整體下滑、行業資本門檻水漲船高，以及行業兩極分化局面愈演愈烈的大背景下，上海信托信托業務逆勢上漲，成為信托業的一抹亮色。

　　3、信托業務主動管理程度較低，過多依賴通道業務

　　雖然上海信托在2016年取得了不俗的成績，但是也有一些美中不足的地方，通過仔細閱讀年報，我們發現上海信托的信托業務主動管理程度較低，過多依賴通道業務，這也是當前大多數信托公司面臨的問題。根據年報數據顯示，2016年信托資產主動管理的規模為1951.8億元，僅占信托資產余額的23.6%，同比下降了約15個百分點。這個數據在新增信托項目中體現的更加明顯，2016年新增信托項目中主動管理規模占比只有8%而已。造成這種局面的原因一方面有可能是2016年通道業務回流信托業導致，另一方面也與浦發銀行的通道業務支持有關。但在金融去杠桿、強監管的2017年，通道業務高速增長不可持續，信托公司從主觀上重視主動管理能力建設更加迫切。

　　從監管政策導向來看，銀監會對于信托公司簡單靠規模增長的發展模式始終持保留態度，而是鼓勵走內涵式增長；另外，通道業務技術含量、產品附加值低，可能導致主動管理能力相應降低；此外，由于附加值、回報率低，規模大，但法律、政策、市場風險也都存在，可能因此出現不合算的情況。這點也清晰的在年報中得到了體現，在上海信托2016年已清算的信托項目中，信托平均收益率8.18%，高于行業平均水平，而平均報酬率為僅僅0.43%，甚至遠遠低于行業0.73%的平均水平。因此，展望2017年，加強主動管理水平，將成為上海信托的一大主要任務。

　　4、創新轉型，再迎高峰

　　在加入浦發銀行的戰略機遇下，上海信托緊緊抓住信托行業轉型契機，積極與浦發銀行進行業務整合，形成業務聯動，積極推動股權投資業務，在城市發展基金、健康醫療基金、房地產股權基金以及資產證券化、家族信托、海外資產配置等領域進行實踐，并逐漸成為公司新的盈利增長點。

　　戰略方面，上海信托立足全球資產管理和財富管理服務商的角色定位，在資產管理和財富管理兩條線同時發力。具體表現在：

　　在資產管理方面，公司通過大力發展撮合業務、重點開發債權型信托直接融資工具TBN，加強傳統融資類業務競爭力優勢同時，還將在股權業務、城市發展基金、健康醫療基金和二級市場主動管理投資基金、資產證券化等領域繼續加大拓展力度。2016年間，上海信托資產證券化產品累計發行規模566億元，發行單數排名行業第一。在金融租賃資產、公積金貸款、個人汽車抵押貸款證券化項目中的發行規模占比均行業排名領先。

　　在財富管理方面，積極推進財富管理業務轉型，努力從推薦單一信托產品向為客戶進行全面資產配置轉型。目前，上海信托已成功推出信睿家族管理辦公室的全新品牌，家族信托的業務發展已初具規模。上海信托還加快海外家族及財富管理布局，初步完成海外架構搭建，全資子公司上信香港成功取得香港證監會頒發的4、9號牌照，公司存續QDII規模行業占比近1/ 4。上海信托同時還打造了行業首個提供信托資產流轉交易的互聯網平臺——上信贏通信托資產交易平臺，尋求線上突破，目前產品發行和轉讓等累計總交易量達2073億元。