在金融去杠桿、強監(jiān)管的2017年，通道業(yè)務高速增長不可持續(xù)，信托公司從主觀上重視主動管理能力建設更加迫切。
近年來，信托業(yè)務仍是賺錢主流，作為信托公司創(chuàng)收兩大板塊信托業(yè)務和自有業(yè)務結(jié)構(gòu)的微妙改變，常被拿來比較，以窺測發(fā)展動向。
2016年中融信托和平安信托分別高居信托業(yè)務收入和自有業(yè)務收入榜首，各入賬48億元和34億元，二者的創(chuàng)收地位從數(shù)字可見一斑。
2016年信托業(yè)務排名前十的依次有：中融信托、安信信托、中信信托、平安信托、重慶信托、華能信托、上海信托、中航信托、中鐵信托和四川信托，創(chuàng)收從48億到19億元不等。自有業(yè)務排名前十的依次有：平安信托、中江信托、華潤信托、中融信托、重慶信托、中信信托、華信信托、中誠信托、安信信托和江蘇信托，創(chuàng)收從34億到9億元不等。
不論是2015年固有業(yè)務的投資收益，還是2016年通道業(yè)務的高度依賴，信托總能適時地找到并抓住當年的“救命稻草”，雖然固有業(yè)務大漲一度令轉(zhuǎn)型迷茫期的市場產(chǎn)生幻覺，但在采訪中，多家機構(gòu)研究部門仍認為從信托業(yè)務發(fā)展為主毋庸置疑。
信托公司最主要的優(yōu)勢肯定在信托業(yè)務，這兩年固有業(yè)務逐步興起，一是信托業(yè)務發(fā)展放緩，使信托公司逐步發(fā)掘之前被忽視的固有業(yè)務;二是信托公司持續(xù)增資，固有資金增大，加之資本市場大熱，為固有業(yè)務發(fā)展提供良好的外部環(huán)境;三是部分信托公司通過固有業(yè)務開展金融機構(gòu)股權投資，也是未來自身戰(zhàn)略發(fā)展服務，實現(xiàn)金控平臺等戰(zhàn)略布局。
信托公司長期的戰(zhàn)略發(fā)展目標可能逐步改變各公司信托業(yè)務和固有業(yè)務的發(fā)展模式，在致力成為專業(yè)信托理財金融機構(gòu)的信托公司，信托業(yè)務會持續(xù)優(yōu)于固有業(yè)務，而在致力發(fā)展成金融平臺、綜合金融集團的信托公司，信托業(yè)務和固有業(yè)務可能會平分秋色。
但這當中，固有業(yè)務受到的發(fā)展制約更大。根據(jù)數(shù)據(jù)，2016年底全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模超過20萬億元，同比增長24%，增速較2015年提升7.39個百分點。全年實現(xiàn)信托業(yè)務收入750億元，但與信托資產(chǎn)的高速增長相比，信托收入同比只增長9%。與之相對的，2016年信托公司固有資產(chǎn)規(guī)模5570億元，同比增長20%。其中固有資產(chǎn)運用于投資和貸款等金融資產(chǎn)的規(guī)模達4413億元，同比增長約23%。但信托公司固有收入?yún)s大幅下降，2016年信托業(yè)固有收入約367億元，同比下降25%，拖累總體營收增長。
對固有收入與固有資產(chǎn)增長大幅背離，主要與信托公司非經(jīng)常性股權減持較多、投資收益可觀等造成的基數(shù)較高有關，但也有其他原因。
高額的信保基金資金占用已嚴重影響信托公司固有資產(chǎn)收益率。信托公司需就發(fā)行的資金信托規(guī)模的1%、財產(chǎn)信托報酬的5%繳納或代墊信保基金。隨著信托資產(chǎn)規(guī)模的大幅增長，2016年信保基金余額已達808.47億元。信托公司因繳納信保基金而占用的固有資產(chǎn)規(guī)模也快速上升，部分公司的占比已達到20%甚至更高。而信保基金限于購買國債、金融債券、貨幣市場基金等低風險投資，投資收益率顯著低于信托公司一般固有業(yè)務投資。因此，高額的資金占用日漸成為信托公司固有業(yè)務發(fā)展的負擔。
固有資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)下降，降低了固有資產(chǎn)收益。2016年固有的不良信貸資產(chǎn)合計156億元，比2015年大幅增長109%;總體資產(chǎn)不良率約3%，比2015年提升1.18個百分點。此外，當信托項目風險暴露時，信托公司通過自有資金受讓到期信托計劃暫時性化解項目風險，也降低了自有資金投資收益。
在2016年新增信托項目中，被動管理型項目規(guī)模同比增長75%，主動管理型項目同比下降12%，與此同時，事務管理類項目占比同比提升11.1個百分點，達到了接近50%的歷史新高。出現(xiàn)這種發(fā)展態(tài)勢，2016年通道業(yè)務回流是重要的客觀原因。