PPP模式強調全項目周期的整體解決方案,信托公司與施工方的合作要更多關注如何更好地解決資金成本、項目周期與信貸周期相匹配、關聯交易等問題。可以說,PPP是信托公司產融結合模式的新的切入點。PPP項目通常是由金融機構和產業資本構成的聯合體聯合參與招標和建設運行,通過各擔風險,實現共同開發。
隨著中國經濟的多年發展,產業資本的利潤逐漸累積,加上貨幣化進程的不斷推進,強調資本運作的時代已經來臨。金融資本已經擁有相當強的實力,引起關注!
對信托業來說,信托公司與施工方的產融結合一直是重要的業務領域之一,中國中鐵(9.15 +2.35%,買入)等建筑類央企與金融機構聯合頻頻中標各地PPP項目即是例證。一方面,房地產和基礎設施建設是信托業的重要業務領域,在穩增長和城鎮化的宏觀背景下,在未來一段時間將依然是重要的業務方向。另一方面,在日益普遍的PPP項目中,建筑企業在上游設計勘察、中游建設、下游運營等產業鏈的各節點將發揮更大的作用,因而需要具備整合全產業鏈資源的能力,尤其是項目前期資本運作的能力,因此與金融資本的深度合作更加迫切。此外,信托公司通過在建設過程中對項目資金的監控,及時實現工程款的清收,個別項目還可獲得一定的監管費,實現較高的經濟效益,有效拓展收入來源。通過產融平臺,信托公司還可以充分調動金融對產業資源的優化整合能力,發揮集團在設計、規劃、施工、監理、監管等方面的協同效應,管控可能導致金融風險的工程風險、施工風險、安全風險等伴生風險或潛在風險,在為公司業務提供安全保障的同時,助推公司拓展業務空間,完善主動管理能力,提升綜合實力。
以建筑業為例,在PPP模式下,施工方不僅要承擔施工和運營,還要作為投資方提供資金來源。通過產融結合,建筑施工企業可以為項目業主成功引入信托融資,以不墊資、不降造等優厚條件獲取項目施工。因此,加強集團內部建筑主業與金融板塊間的結合,成為大型建筑企業集團重要的發展戰略。
首先,可以幫助施工方獲得低成本資金。目前,大部分項目中施工方需要自帶資金,因此存在融資壓力。而信托公司可以利用單一資金信托為產業方提供低成本資金,部分資金可以實現基準利率下浮。
其次,可以幫助產業方獲得重大施工任務。信托公司在房地產和基建設施領域耕耘多年,具有豐富的業務資源和項目資源。以某信托公司為例,通過金融同業合作和融資客戶推薦,為產業方獲取了不少大型施工任務,其中包括某高校約100萬平米的施工任務和重慶市超高層地標性建筑的施工任務。
最后,可以延伸產業鏈,增進盈利能力,助推集團公司快速發展。目前,建筑行業利潤率普遍不高,影響了基建企業的盈利能力,通過產融結合,可以為其注入更多增長動力。發揮以建筑施工業為運作平臺的潛在生產力,延伸產業鏈條,拓寬工程領域。