原文標題：2018基金年終考：低倉位者勝出 低配股高配債
在距離年終不到一個月的時點，權(quán)益類基金的競爭進入最后沖刺階段。不過，跟往年不同的是，今年大家比拼的不是誰賺的多，而是誰虧的少。
同花順(42.200, 0.95, 2.30%)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月3日，全市場3304只權(quán)益類基金（股票型、混合型），有2312只基金取得負收益，占比高達70%，收益率高于10%的只有19只，全部權(quán)益類基金平均收益率低至-13.15%。具體來看，剔除大額贖回導(dǎo)致凈值異常波動的基金以及迷你基金后，富國新動力靈活配置基金AC、富國精準醫(yī)療靈活配置混合基金、嘉合磐石AC基金表現(xiàn)較好；上投摩根醫(yī)療健康股票基金暫居股票型基金第一。
中證金牛研究部負責(zé)人宮曼琳在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，業(yè)績排名靠前的基金特征明顯：在前期上漲行情中積累了較厚的收益，比如來自醫(yī)藥板塊、中小成長等前期漲幅積累；一定程度控制了股票投資倉位，或未持有股票；采取其他策略，如部分基金采用對沖策略獲得較好表現(xiàn)。
低配股高配債
天相投顧研究員對《中國經(jīng)營報》記者表示，今年股市震蕩下行，債券市場迎來牛市。根據(jù)今年的月報和季報來看，業(yè)績排名靠前的混合型基金幾乎都是滿倉債券，低配股票。
上海證券基金評價中心分析師高云鵬對記者表示，2018年市場受海內(nèi)外因素共同影響整體呈現(xiàn)下行格局，低倉位策略因市場貝塔小而虧損小，因此表現(xiàn)相對較好。今年權(quán)益類基金業(yè)績較為靠前的幾只基金中，排名第三的嘉合磐石AC均為偏債混合型基金。嘉合基金固定收益部總監(jiān)、基金經(jīng)理于啟明對記者表示，基金業(yè)績不錯的主要原因在于今年股票市場跌幅較大，債券市場處于牛市，而嘉合磐石作為一款偏債混合型基金，在今年大類資產(chǎn)配置中，做出了很好地相機抉擇、靈活配置，主要以債券投資為主，因此凈值表現(xiàn)較好。天相投顧研究員對記者表示，嘉合磐石AC最近兩年幾乎未有購買任何股票，在回撤幅度較大的A股市場，減少了該基金的波動風(fēng)險敞口。基金持倉明細顯示，嘉合磐石基金前五大重倉債券分別為18浦發(fā)、18交通、18中國、18華夏和18江蘇。