財(cái)經(jīng)365訊，來自華潤(rùn)信托的數(shù)據(jù)揭示了私募基金3月調(diào)倉(cāng)換股蹤跡。3月倉(cāng)位增加較大的行業(yè)是醫(yī)藥生物，而食品飲料行業(yè)則再度被績(jī)優(yōu)私募減持。業(yè)內(nèi)人士表示，在今年以來市場(chǎng)大幅震蕩情況下，醫(yī)藥板塊防御屬性凸顯，并在政策催化下將迎來長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。就A股市場(chǎng)而言，今年不存在系統(tǒng)性機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，投資機(jī)會(huì)仍是結(jié)構(gòu)性的。
加倉(cāng)醫(yī)藥生物板塊
華潤(rùn)信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月末其全體投顧平均持倉(cāng)最重的行業(yè)是醫(yī)藥生物(21.7%)，全體投顧平均倉(cāng)位增加較大的行業(yè)是醫(yī)藥生物(上升2.8個(gè)百分點(diǎn))，前6個(gè)月累積收益排名前25%的投顧(簡(jiǎn)稱“top25%”)平均倉(cāng)位增加較大行業(yè)也是醫(yī)藥生物(上升8.7個(gè)百分點(diǎn))。值得注意的是，醫(yī)藥生物板塊已連續(xù)6個(gè)月成為其全體投顧持倉(cāng)最重的行業(yè)。
上海千波資產(chǎn)總經(jīng)理束其全認(rèn)為，醫(yī)藥板塊近期受到資金青睞主要有兩方面原因。首先，去年除較大的醫(yī)藥公司股價(jià)漲勢(shì)較好外，其他績(jī)優(yōu)醫(yī)藥股漲幅較小，但相關(guān)公司收入增長(zhǎng)較快，凈資產(chǎn)收益率20%以上的公司很多，考慮到市盈率、利潤(rùn)等綜合指標(biāo)，其股價(jià)整體水平未完全反映行業(yè)增長(zhǎng)幅度。同時(shí)，近期“漂亮50”，特別是消費(fèi)類股票表現(xiàn)平平，導(dǎo)致資金進(jìn)入避險(xiǎn)板塊，而醫(yī)藥是避險(xiǎn)配置的標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)的。當(dāng)前，醫(yī)藥生物板塊才剛剛起步。
星石投資首席策略師劉可指出，新一輪醫(yī)藥改革從2016年開始，從藥品領(lǐng)域來看，主線是鼓勵(lì)創(chuàng)新，在創(chuàng)新藥、高端仿制藥審批審評(píng)制度改革落地的背景下，板塊迎來長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
震蕩之中顯分歧
與此前大跌中“吃藥喝酒”的情況不同，盡管3月top25%的投顧平均持倉(cāng)最重的行業(yè)是食品飲料(15.9%)，但其平均倉(cāng)位降低較大行業(yè)也是食品飲料(下降8.2個(gè)百分點(diǎn))，為連續(xù)第二個(gè)月減持。而2017年9月以來，績(jī)優(yōu)私募一直增持相關(guān)板塊。
業(yè)內(nèi)人士指出，食品飲料板塊估值處于高位，且去年吸引了大量資金，價(jià)值與價(jià)格不能完全匹配，目前仍處調(diào)整階段，短期不會(huì)有太大投資機(jī)會(huì)。
不僅食品飲料受到減持，此前備受看好的房地產(chǎn)板塊也走下神壇。華潤(rùn)信托數(shù)據(jù)顯示，3月末其全體投顧平均倉(cāng)位降低較大行業(yè)是房地產(chǎn)(下降2.6個(gè)百分點(diǎn))。
不過，機(jī)構(gòu)對(duì)于房地產(chǎn)板塊后續(xù)投資機(jī)會(huì)存在分歧。束其全指出，今年1月房地產(chǎn)板塊漲幅較大，但隨近期一系列對(duì)房地產(chǎn)的嚴(yán)控政策出臺(tái)，特別是在利率方面的調(diào)控比較嚴(yán)格，短期內(nèi)可能會(huì)相對(duì)低迷。但考慮到房地產(chǎn)板塊估值比較低，且居民對(duì)房地產(chǎn)的需求仍然比較旺盛，因此雖然近期不會(huì)有太大行情，但是預(yù)計(jì)也不會(huì)大幅下跌。