財經(jīng)365訊，私募江湖的“少林武當(dāng)”原來是白馬藍(lán)籌行情的大贏家？如今，距離2007年第一波“公奔私”潮已有10年時間。在2017年的這個關(guān)口上，藍(lán)籌白馬大行其道，而多數(shù)奉行價值投資的“公募派”私募基金也斬獲頗豐，成為2017年的大贏家。
據(jù)格上研究中心統(tǒng)計(jì)，在股票型私募基金中，2017年公募派基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品平均獲得16.6%的收益，領(lǐng)先券商派等其他背景的私募。
但在這亮眼數(shù)據(jù)的背后，公募派私募基金經(jīng)理往往也會面臨著投資風(fēng)格切換、“壓力大失眠”、募資困難、“柴米油鹽醬醋茶都得管”等困擾。
奔私：為了心中的遠(yuǎn)方
回首2007年，第一波“公奔私”熱潮出現(xiàn)，當(dāng)時約有16位知名公募基金經(jīng)理“下海”奔向私募，包括肖華、江暉、魏上云、趙軍、張英飚、田榮華、石波、程義全等重量級人物，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。10年之后，這波“吃螃蟹”的公募基金經(jīng)理，絕大多數(shù)已成為私募行業(yè)大佬級人物，他們創(chuàng)立的私募機(jī)構(gòu)也成為了行業(yè)的中流砥柱。
“奔私4年多了，中間苦過累過也笑過，2015年熊市和2016年初的熔斷都給我?guī)硐喈?dāng)多的‘深刻記憶’，2017年算是給了我們這些所謂的公募派一點(diǎn)回報。”深圳某公奔私人士李強(qiáng)（化名）向中國證券報記者吐露了他“奔私”這些年的酸甜苦辣。當(dāng)初為了心中的遠(yuǎn)方，他毅然決定離開待遇優(yōu)厚的公募基金，“出去闖闖”。可奔向私募的他，也不再是僅僅只需要管管投資了，團(tuán)隊(duì)建設(shè)、募資、投研以及搭建公司的方方面面都需要他親力親為，“租辦公場地、發(fā)工資這些‘柴米油鹽醬醋茶’都得管起來”。他坦言，做私募比公募累得太多了。
不過，付出總有回報。這些付出也在2017年給這些公募派私募基金帶來了豐厚的回報。
2017年私募取得好收益的投資方向基本都是大藍(lán)籌、白馬股以及港股。公募派基金經(jīng)理在這方面相對擅長。公募派基金經(jīng)理的履歷背景大多是科班出身，有相對比較完善的基本面研究基礎(chǔ)，且過去管理資金規(guī)模比較大，相當(dāng)部分的公募派基金經(jīng)理都比較擅長選取這類型股票。自然，在2017年藍(lán)籌股行情當(dāng)?shù)赖哪攴堇铮麄兊臉I(yè)績都普遍不錯。鉅陣資本聯(lián)合創(chuàng)始人、研究總監(jiān)鐘恒表示。
適應(yīng)：切換投資風(fēng)格
在私募行業(yè)不斷崛起之時，公奔私仍在不斷上演。不過，分析人士指出，公奔私之后，基金經(jīng)理想要繼續(xù)成功，并不能只是將在公募時的經(jīng)驗(yàn)簡單復(fù)制。
已經(jīng)擁有10多年私募研究經(jīng)驗(yàn)的鐘恒認(rèn)為，新奔私的公募基金經(jīng)理需要面對絕對收益的要求，面對什么叫真正對投資人負(fù)責(zé)的心態(tài)改變，而這是新奔私的公募派基金經(jīng)理需要跨過的一道坎，過了這道坎，在私募里才能存活，才能成功。
而對于這個問題，李強(qiáng)同樣是深有體會，習(xí)慣了重倉位的他在牛市時業(yè)績飆升，而2015年的后半程卻黯然神傷。“跟公募時完全不一樣，做私募時，投資人更看重的是你個人，是對你的信任，這是兩種非常大的心態(tài)差異。我后來也開始善于靈活調(diào)整倉位，避開一些無差別式下跌。”
據(jù)了解，大部分公募派的核心出發(fā)點(diǎn)基本都是以基本面為基礎(chǔ)的，但操作的風(fēng)格可能會根據(jù)從公募轉(zhuǎn)入私募的時間長短有所變化。鐘恒表示，從公募投奔私募不久的基金經(jīng)理，投資思路絕大部分都會沿用在公募時期使用的操作方法，持有期較長，整體倉位比較重。但轉(zhuǎn)私募較早的基金經(jīng)理會重新理解私募基金投資人對基金經(jīng)理的要求，并與自身風(fēng)格重新融合，這樣的基金經(jīng)理風(fēng)格會比在公募時期會靈活一些。
行業(yè)：“老當(dāng)益壯”明顯
2015年5月，從泰達(dá)宏利基金總經(jīng)理任上離職的劉青山隨后成立了清和泉資本，并在2017年取得了相當(dāng)不錯的業(yè)績。在他看來，做了20年投研早就形成了自己的理念、方法，也早已找準(zhǔn)了自己的擅長與不擅長。“我們擅長的事情簡單來說就是用一個合理的價格買入一個好股票，研究好這兩件事即可。所以我們喜歡那些業(yè)務(wù)透明、不用猜前景、不用賭政策，簡單的投資，而那些主題、概念、強(qiáng)周期的，我們就不花時間去研究了。”
10年來，隨著一批又一批的公募投資精英前赴后繼地投身于私募“江湖”，私募基金由灰色地帶真正走向陽光，走向規(guī)范化；同時從原本被忽視的邊緣角色逐步成長為資本市場的重要成員，并漸漸具有了與公募基金業(yè)一較高下的實(shí)力。
2007年，嘉實(shí)豐和基金的基金經(jīng)理趙軍在股市高點(diǎn)毅然離開公募基金，創(chuàng)立淡水泉，轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募行業(yè)；曾任職華夏基金、工銀瑞信基金、湘財荷銀基金的老公募人士江暉也在這一年選擇“奔私”創(chuàng)業(yè)，成立星石投資；朱雀投資的李華輪、從容投資的呂俊、世誠投資的陳家琳、鼎鋒資產(chǎn)的張高、民森投資的蔡明、武當(dāng)投資的田榮華紛紛成為公奔私的第一批主力軍。其中，淡水泉、星石投資、朱雀投資等早已躋身百億私募之列。
在鐘恒看來，“公募派”對私募行業(yè)的貢獻(xiàn)功不可沒：“很多人認(rèn)為，公募是私募的黃埔軍校，某種程度上除去人們對私募的誤解，為私募圈帶來公募流派的投資理念、管理方法、運(yùn)營方法，大家相互學(xué)習(xí)和促進(jìn)，對行業(yè)發(fā)展有重要意義。”獲取更多財經(jīng)資訊，請隨時關(guān)注財經(jīng)365網(wǎng)站基金頻道。