2016年的私募冠軍、以“快刀八郎”為招牌的蘇思通，其旗下部分產品如今跌至預警線甚至平倉線附近。令人眩目的私募黑馬們刺激著人們的財富夢想，但黑馬私募到底能跑多遠？為何私募“冠軍魔咒”頻現？
蘇思通無疑是2016年最大的一匹私募黑馬，在大幅震蕩的2016年取得了180.92%的收益，但他旗下的多只產品今年以來出現不同程度的虧損。根據第三方最新數據統(tǒng)計，蘇思通今年旗下產品的平均收益率為-16.73%，其中藍海六號今年收益率為-23.09%，最新凈值為0.7880元，跌破預警線；藍海二號今年收益率為-25.55%，最新凈值為0.749，跌破預警線；藍海三號今年收益率為-22.36%，最新凈值為0.7241，已經接近平倉線。
投資行業(yè)是一個需要時間沉淀的行業(yè)，沒有經過一輪以上牛熊考驗的私募黑馬們的業(yè)績往往具有不可持續(xù)性。創(chuàng)勢翔曾在2013年和2014年連續(xù)兩年榮登私募排行榜冠軍，創(chuàng)勢翔和其董事長黃平得以名噪天下。但在2016年3月到4月期間，創(chuàng)勢翔在欣泰電氣提示退市風險后，仍執(zhí)意大舉豪賭，先后投入2億元成為欣泰電氣的第二大股東。創(chuàng)勢翔的2億元投資基本已經打了“水漂”，創(chuàng)勢翔的客戶也蒙受損失。
事實上，在國內不長的私募行業(yè)發(fā)展史中，不時有曾登上過年度私募排行榜的黑馬私募被發(fā)現存在長跑能力和風控水平堪憂的現象。曾榮膺2013年期貨私募冠軍的劉增鋮出現爆倉事件；2010年的私募冠軍世通資產常士杉也因為看錯行情和風控失當導致旗下兩只產品在2012年被強制清盤，世通資產此后改名為康莊資產；多次出現在私募排行榜上的倚天投資葉飛則因為夸大宣傳等事項被出示監(jiān)管函。
有人將私募年度冠軍頻頻折戟的現象稱為“冠軍魔咒”，但“冠軍魔咒”有其形成的深刻原因：首先獲得年度私募冠軍者必定是激進投資者，通過高收益來奠定自己的江湖地位，并實現規(guī)模的快速擴大，但激進投資本身就是高風險的投資，高收益往往伴隨著高風險，如果市場行情突然轉變同樣會受損嚴重；其次，在過往多年中，私募冠軍多劍走偏鋒，依賴聽消息、賭重組和炒熱點等非常規(guī)武器，這種業(yè)績背后的投資邏輯本來就不可靠，業(yè)績不可持續(xù)也屬必然。