近期有關(guān)公募FOF的話題再度成為市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)。但無論對(duì)于公募基金行業(yè)，還是個(gè)人投資者，F(xiàn)OF都是一個(gè)全新的領(lǐng)域。對(duì)此，南方基金資產(chǎn)配置部認(rèn)為，資產(chǎn)管理長(zhǎng)期的收益更多地取決于資產(chǎn)配置能力，而FOF最大的價(jià)值就是資產(chǎn)配置。
上投摩根首席資產(chǎn)策略師張文峰則表示，未來，做好資產(chǎn)配置仍是投資制勝的關(guān)鍵。對(duì)于普通投資者而言，應(yīng)以全球視角挑選最具成長(zhǎng)性的資產(chǎn)，并可通過基金組合的形式達(dá)到收益增強(qiáng)的目的。
“投資中，資產(chǎn)配置的重要性要遠(yuǎn)大于具體投資品種選擇的重要性。所謂資產(chǎn)配置，就是投什么領(lǐng)域，以及用什么方式投。在FOF里，大類資產(chǎn)配置的概念主要指對(duì)應(yīng)于一個(gè)大資產(chǎn)類別的基金類別。例如股票基金，債券基金，商品基金，REITs，QDII等。”南方基金資產(chǎn)配置部表示。
當(dāng)前市場(chǎng)上的FOF投資策略“比較多元化”，但南方基金資產(chǎn)配置部認(rèn)為，實(shí)際上，F(xiàn)OF的收益主要來自于三部分：一是資產(chǎn)配置；二是底層基金；三是擇時(shí)。其中，資產(chǎn)配置是影響FOF基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的最主要因素。
“在資產(chǎn)配置層面，從投資標(biāo)的的范圍上來看，有全球配置、股債配置和行業(yè)資產(chǎn)配置；從時(shí)間跨度上來看，包括中長(zhǎng)期的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和偏短期的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置；從投資者性質(zhì)上看，包括買入持有策略、恒定混合策略和投資組合保險(xiǎn)策略。”南方基金資產(chǎn)配置部表示，F(xiàn)OF基金要實(shí)現(xiàn)有效的資產(chǎn)配置，門檻不低。
而隨著全球化趨勢(shì)的進(jìn)一步發(fā)展，投資者逐漸將視野從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擴(kuò)展到全球市場(chǎng)，同時(shí)，在各類資產(chǎn)間靈活配置，那么，如何通過資產(chǎn)配置達(dá)到目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)收益呢？張文峰表示，上投摩根在資產(chǎn)配置方面，一是真正做到全球配置，擁有對(duì)全球各類資產(chǎn)的長(zhǎng)期跟蹤觀點(diǎn)，同時(shí)海外產(chǎn)品線豐富；二是對(duì)資產(chǎn)配置的前瞻性，并非簡(jiǎn)單參考?xì)v史數(shù)據(jù)和模型，以中長(zhǎng)期視角從全球范圍尋找最佳資產(chǎn)。
事實(shí)上，隨著FOF的興起，各大基金公司都十分重視FOF的發(fā)展，如，南方基金在2016年起就正式成立了專門的資產(chǎn)配置部，負(fù)責(zé)大類資產(chǎn)配置策略、資產(chǎn)投資模型和資產(chǎn)投資組合的研究，并進(jìn)行資產(chǎn)配置類產(chǎn)品的投資管理工作。通過依托公司多元的研究體系、投資體系及產(chǎn)品體系，充分發(fā)揮公司公募投研優(yōu)勢(shì)和資產(chǎn)配置能力，為FOF組合提供高效支持。
有分析指出，目前，南方基金已經(jīng)具備了齊全的公募基金產(chǎn)品線，涵蓋了股票型、混合型、債券型、貨幣型、QDII產(chǎn)品。權(quán)益類產(chǎn)品也已經(jīng)覆蓋了不同市場(chǎng)、不同層級(jí)、不同主題、不同風(fēng)格的基金，每只基金的投資主題明確且相互之間的互補(bǔ)性較強(qiáng)，基金經(jīng)理在不同的市場(chǎng)環(huán)境中均可以選擇合適的投資標(biāo)的。
張文峰表示，目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)明確，企業(yè)盈利持續(xù)改善；美國(guó)開始逐步收緊貨幣政策，歐洲及日本央行也不再擴(kuò)大寬松政策，全面寬松的貨幣環(huán)境已進(jìn)入尾聲。A股方面，目前股票市場(chǎng)整體估值相較于歷史處于較合理的水平。下半年，十九大臨近，改革預(yù)期可能強(qiáng)化，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大概率上升，成長(zhǎng)股或?qū)?huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)，特別是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較高估值相對(duì)合理的電子、新能源汽車、環(huán)保、醫(yī)藥等行業(yè)。
