博時基金魏鳳春表示，海外市場，歐美日等發達股市持續上漲，其中歐洲股市漲幅較大，大豆等農產品小幅反彈，原油、貴金屬與基本金屬等明顯下跌。4月靚麗的非農就業報告進一步提高了美聯儲6月加息的概率。特朗普相繼拋出稅改、醫改計劃，獲得支持的可能性上升，對美股仍有較強支撐。
回到國內市場，數據顯示，30個大中城市商品房銷售面積持續下行，4月燃煤數據仍在高位，預計庫存累積過程或將繼續。國內近期監管趨嚴，對保險 、券商資管的監管升級，疊加商業銀行去杠桿與委外收縮，對國內股債市場均有較大壓制：國內股票持續調整，主要股指普遍下跌，港股小幅走弱；利率債跌幅較為顯著。
魏鳳春認為，從大類資產配置的角度來看，總體上繼續建議防御的配置思路，以貨幣、短久期債券，以及兼顧估值與景氣的成長股為主要配置方向。
具體來看，A股方面，對市場監管從嚴以及受銀行去杠桿邊際影響，投資者風險偏好維持低位，A股短期或難有可觀的反彈空間。對A股偏謹慎，結構上略偏成長。
港股方面，近期投資者對中國經濟增長預期略有走弱，加上國內金融去杠桿以及監管從嚴，港股5月以來有所轉弱。但考慮國內經濟基本面依然較好，以及外圍股市正向帶動，港股跌幅或有限。維持對恒生國企指數的偏高配置。
債券市場，銀行去杠桿、貨幣政策收緊是二季度債市的主要壓制，銀行委外資產收縮或令國內債市持續承壓。考慮目前債券的收益率水平，其后續調整幅度或有限。
原油市場受美國及非洲部分產油國原油增產以及OPEC減產能否延長的疑慮打壓，近期油價持續下跌。短期看，利空釋放之后油價可能有所反彈。中期看，5月美國開啟石油需求旺季，以及OPEC延長減產，可能對原油供需結構有所改善，油價或有望小幅上漲。
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