財(cái)經(jīng)365訊，證券基金又開(kāi)始賣(mài)瘋了，這種情景我們只是在2008年6000點(diǎn)大牛市時(shí)見(jiàn)過(guò)，那時(shí)候采取的是中簽制。就是你能不能買(mǎi)到基金買(mǎi)到多少基金全憑運(yùn)氣，這在世界證券史上堪稱(chēng)奇跡，不過(guò)這種情景竟然在2018年開(kāi)年又有了苗頭。
從去年年末以來(lái)基金發(fā)行火爆已經(jīng)屢屢從市場(chǎng)傳出。仔細(xì)研究中國(guó)當(dāng)下的金融環(huán)境，你就理解目前基金業(yè)銷(xiāo)售火爆的盛況了。一是延續(xù)多年的大眾投資品徹底斷糧。在中國(guó)這些投資品主要是房地產(chǎn)，從2016年開(kāi)始對(duì)各地限購(gòu)，基本上房?jī)r(jià)少有上漲前景的二線和省會(huì)城市全部出臺(tái)限購(gòu)政策，一些熱點(diǎn)三線城市也出臺(tái)政策切斷房地產(chǎn)投資的路線，房地產(chǎn)投資基本已經(jīng)堵死，增量的貨幣無(wú)處可去。二是從2014年開(kāi)始以余額寶為主的貨幣基金也是大眾投資品之一，這些寶寶們申購(gòu)方便，完全可以作為活期存款來(lái)投資，而且收益率卻高于銀行存款幾十倍，但是余額寶從去年后半年開(kāi)始政策壓縮，余額寶也是多次出臺(tái)持有最高限額，余額寶收益率的投資也開(kāi)始受限，利率明顯弱勢(shì)，寶寶們?nèi)ツ暌詠?lái)徹底偃旗息鼓。三是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)被徹底限制，互金平臺(tái)受剛兌影響，利率超過(guò)百分之十以上比比皆是，這樣高的收益率風(fēng)險(xiǎn)很大，2014年以來(lái)互金平臺(tái)成為大眾投資的一種，規(guī)模迅速膨脹，到目前規(guī)模還在高速膨脹。但是自從2016年余額寶出事以來(lái)，接著風(fēng)險(xiǎn)接二連三，P2P平臺(tái)進(jìn)入整頓，平臺(tái)家數(shù)持續(xù)減少，收益率也逐漸往下走，因?yàn)槠脚_(tái)的負(fù)債成本在增加，監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)，利潤(rùn)空間在壓縮，許多平臺(tái)自動(dòng)關(guān)閉，目前等待合規(guī)備案，投資者對(duì)基金平臺(tái)的投資也開(kāi)始謹(jǐn)慎起來(lái)。
而與此同時(shí)，許多公募基金和保險(xiǎn)基金去年以來(lái)卻取得了良好業(yè)績(jī)，在筆者看來(lái)這不是因?yàn)樗麄兺顿Y能力多強(qiáng)，而是監(jiān)管政策要求他們被動(dòng)持有大盤(pán)藍(lán)籌，去年風(fēng)格輪換，中小創(chuàng)徹底歇菜，大盤(pán)藍(lán)籌股市輪番上演，例如貴州茅臺(tái)等等股票連續(xù)翻番，導(dǎo)致這些被動(dòng)投資的公募基金大賺，于是所謂價(jià)值投資的說(shuō)法又充斥市場(chǎng)。而大多數(shù)散戶投資者投資的是中小創(chuàng)，跟隨公募投資大盤(pán)藍(lán)籌的少之又少，所以去年是散戶的獵殺年，機(jī)構(gòu)的成長(zhǎng)年，散戶被一波又一波的市場(chǎng)下跌搞得體無(wú)完膚，充分認(rèn)識(shí)到機(jī)構(gòu)的好處，自然公募的發(fā)行就出現(xiàn)了井噴之勢(shì)。
在以上幾個(gè)因素的合成影響下，大眾的理財(cái)資金就只有選擇有業(yè)績(jī)基礎(chǔ)的公募基金，這一點(diǎn)也不奇怪，但是就看未來(lái)利率上漲將如何持續(xù)，如果利率還將上漲，基金銷(xiāo)售火爆的情況肯定不可持續(xù)。
在金融大背景緊縮的情勢(shì)下，有限的資金尋找安全性較高的資產(chǎn)，大盤(pán)藍(lán)籌成為避險(xiǎn)地，這符合當(dāng)前中國(guó)政治和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本邏輯。從去年以來(lái)A股走出了大盤(pán)藍(lán)籌狂飆，而中小盤(pán)低迷的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，從而導(dǎo)致部分公募基金業(yè)績(jī)被動(dòng)狂增，這又進(jìn)一個(gè)導(dǎo)致今年這些基金發(fā)行風(fēng)生水起，基金管理公司募集到的資金未來(lái)還會(huì)去投資大盤(pán)藍(lán)籌，從而保持目前的風(fēng)格不變，至少在今年上半年還將如此。獲取更多財(cái)經(jīng)資訊，請(qǐng)隨時(shí)關(guān)注財(cái)經(jīng)365網(wǎng)站。