財經365訊,盡管國慶假期后債市持續調整,但展望四季度,多家公私募依然維持震蕩慢牛趨勢的判斷。在投資人士看來,債市近期利率回落,但整體下跌空間有限、上漲行情可期,市場情緒也較為中性。從配置角度看,短久期利率債和高等級信用債依然是主力品種。
四季度延續震蕩慢牛
對于近期債市利率的回落,萬家基金認為市場情緒維持中性,展望未來一段時期,依然維持債市慢牛判斷,3.7%仍然是中期利率高點。
目前市場對政策持續偏緊、通脹明年會上升、銀行配置資金不足、海外利率上升表現出擔憂。對此,萬家基金稱,在這些因素的“考驗”下,利率高位震蕩,沒有出現明顯上升,敏感度在下降,因為債市更偏重預期和邊際思維。
交銀施羅德基金同樣維持震蕩慢牛格局的判斷。該基金相關人士表示,四季度在經濟基本面回落、監管政策趨緩、貨幣政策維穩下,債券市場整體下跌空間有限、上漲行情可期。但由于通脹預期的升溫和美國加息預期的抬升,收益率的下行不會一蹴而就,需配合流動性的改善把握階段性機會。
與此同時,合晟資產基金經理歐鵬對債市持謹慎樂觀的態度。在他看來,債市短期可能會受到一些事件或消息的擾動,雖然債市收益率有波動,但向上空間不大。對于信用債來說,一般期限較短,如果企業本身信用資質沒有發生惡化,而是在市場流動性波動下價格短期大幅下跌,反而是比較好的配置機會,隨著債券接近到期或者回售,其價格會收斂到面值。