4月中旬以來，一批中大市值、盈利穩定增長的“白馬”、“價值”股逆市走高，以創業板股為代表的小盤股則繼續尋底，中國版的“漂亮50”行情漸行漸近。其實，在公募基金業，恰好有50余只主動權益類基金，經歷了最近三年的牛熊轉換行情考驗之后，不僅實現凈值翻倍，并且保持了較低的波動率和規模適中的優勢，穩健領先，堪稱公募版“漂亮50”基金，其中不乏表現突出者，例如工銀瑞信金融地產等優秀產品。
“漂亮50”基金三年凈值翻倍
“漂亮50”是美國股票投資史上特定階段出現的一個非正式術語，用來指上世紀六十和七十年代在紐約證券交易所交易的50只備受追捧的大盤股，盈利增長穩定、業績穩定、增長預期較好是“漂亮50”最為明顯的特征。隨著A股市場趨于理性，價值投資呼聲漸高。今年以來，“龍頭+白馬”股的強勢行情，使得市場各方對“漂亮50”的探討格外火熱，中國版“漂亮50”成為追捧的熱門對象。對于普通投資者來說，尋找“漂亮50”基金，借助專業投資人員的“手”進行資產配置，較自行選股更具可操作性。比照上述標準，業內人士認為，不妨從收益率、收益穩定性、規模適當性等幾個維度來篩選“漂亮50”基金。
Wind數據顯示，截至5月12日的最近三年，A股市場經歷了一個較為完整的牛熊轉換周期，主動管理的權益類基金算術平均收益率為65.45%，超越了市場主流指數的收益率。其中，共有120只基金凈值增長率大于等于100%，代表產品如工銀瑞信金融地產、工銀瑞信量化策略等。三年中，這120只翻倍基金平均年化波動率為28.25%，低于主動權益類基金整體28.89%的平均波動水平，意味著這些基金波動較小、業績穩定性更高。
從規模來看，截止今年一季度末，上述120只基金平均資產規模為18.96億元，規模差距非常明顯，規模最小者不足1億元，最大者為86億元。由于規模過大會影響投資管理的靈活性，且容易攤薄超額收益，過小則面臨較大的流動性風險，限制了基金的組合配置和風險分散操作，因此考慮平均資產規模水平下篩選規模在15億元至50億元區間的基金則約有53只，例如工銀瑞信金融地產，此類基金更貼近“漂亮50”。
價值風格的基金配置前景更優
從進入“漂亮50”榜單的基金來看，這些基金投資方向和投資風格跨度均較大，主投中小盤股與主投價值藍籌的基金各自成軍，以擅長擇時聞名和精于選股的基金互相媲美。結合近一年來A股市場的表現和機構主流觀點來看，在未來大概率震蕩為主的市場中，行情分化將延續，價值風格的“漂亮50”基金配置價值尤為突出。
以工銀瑞信旗下價值風格的基金工銀瑞信金融地產（000251）為例，據銀河證券數據顯示，截至5月12日，該基金今年以來、近一年、兩年、三年均穩居同類前1/3。最近三年該基金累計收益率達到123.27%，在同類基金中排名前1/10，不僅領跑同類，而且顯著超越同期基準達68%。工銀瑞信金融地產自成立以來累計收益率155.2%，年化收益高達28.71%。從穩定性來看，據Wind資訊數據，工銀瑞信金融地產近三年平均年化波動率26.99%，遠低于權益類基金平均水平。憑借優秀的業績表現，工銀瑞信金融地產曾獲得基金業奧斯卡之稱的“金牛獎”，并且今年獲得銀河證券的三年期五星評級。
